張惟閔騎車經 透露投資哲學

兩年前此時，本報獨家專訪德盛安聯投信投資長張惟閔，當時他侃侃而談「信念」：投資只要回歸本質、長期堅持，就不必過度擔心短期波動；時隔兩年再訪張惟閔，他的「信念」出現更清楚輪廓，成為德盛安聯「四季」系列組合基金的KPI（Key Performance Indicators，關鍵績效指標）。

就是要做不一樣的事

談KPI前，張惟閔先聊起騎車經。他去年騎腳踏車環義大利，從米蘭騎到羅馬，一周騎一千公里，最近又開始練騎，準備兩個月後從台北騎到台中當天來回，完成這個目標，下一步就要挑戰一天內從台北騎到高雄，從台灣頭騎到台灣尾。

「做一件事，不只要做，還要能拿出來『炫耀』。」生活上，張惟閔一年會訂一到兩個目標，挑戰自我，要做跟別人不一樣的事，「以騎車為例，在公園騎再久都不稀奇，但到義大利騎一圈就能拿出來說嘴。我們的四季系列基金也是如此，就是要做出跟市場完全不一樣的產品。」

張惟閔有十幾年的投資長資歷，90年代，他在愛丁堡的馬丁可利資產管理公司擔任中國基金操盤手；4年後返台進入霸菱與美林證券，在美林台灣區研究主管任內為維護投資人權益，成為第一個質疑員工分紅配股制度的外資分析師；隨著中國大陸開放，他轉赴大陸，成為第一個帶領當地人掌管全大陸規模前五大基金的台灣人，3年前他在董事長許慶雲說服下加入德盛安聯，攜手打造四季系列組合基金，目前德盛安聯已是全台最大組合基金管理者，隨著四季組合概念成形、四檔產品陸續上市、基金淨值一路成長，也慢慢拼湊出完整的投資地圖。

打造四季組合 讓人安心抱

張惟閔說，「做了十幾年投資長，都沒有現在這麼興奮」，因為終於找到能幫投資人真正解決問題的方案，四季組合系列基金屬於「目標導向」基金，所謂目標是要「創造良好的投資經驗」，有別於傳統的量化目標。「有多少受益人知道自己持有的基金上個季度排第幾區間？」張惟閔認為，雖然同業關注的是打敗指數多少，有操盤手可能在股價漲多後還採取下重注的激進方法拚排名，但對投資人來說，真正有意義的不是排名，而是賺到錢、不要賠大錢。

張惟閔帶領德盛安聯共同設計出一套方法，希望在市場上漲時有較高的參與率，下跌時參與少一點，讓投資人買了能夠安心，因為有專人打理，不論市場好或不好，都可以想辦法創造良好的投資經驗。

張惟閔希望跟投資人站在一塊，掌握投資人想要什麼，再加上有投資團隊支援、找到適合的基金經理人，系列產品從2008年海嘯後成立的四季回報債券組合、2012年主打配息的四季豐收債券組合、到2013年收益成長兼具的四季雙收入息組合再到2014年最新推出追求成長的四季成長組合，從第一檔成立時僅12億元規模，至今三檔四季系列每支都有百億元規模，張惟閔說，四季系列概念隨著產品不斷發展成形，這是他與德盛安聯的自我反思，也希望能做為滿足投資人真正目的的投資解決方案。

德盛安聯全台投資大調查發現，投資人是矛盾的─多數人想要投資股票基金，但心動卻不敢行動，張惟閔認為，要解決這個問題，需要一個值得信賴的產品與方案，同時要搭配幾個條件：管理者要有資產配置的能力與空間；投資組合要能保持彈性，最好持股部位能從零到100％，隨市場靈活配置，就能成為全天候安心投資的四季基金。