出貨放量 中砂Q2拚雙成長

　半導體設備廠中砂（1560）公告第1季稅後淨利達1.53億元，每股淨利1.08元，創下2007年第4季以來的26季度新高。由於中砂支援20奈米的新一代鑽石碟第2季開始出貨，再生晶圓新擴產能也自第2季放量開出。

　法人看好中砂第2季營收及獲利將再攀高，下半年因配合台積電20奈米新產能投片，營運表現將優於上半年。

　中砂在農曆年前後針對傳統砂輪進行促銷，推升該產品熱賣，所以第1季營收季增2.2％達10.28億元，較去年同期成長4.7％。首季毛利率達30.4％優於去年第4季，主要是鑽石碟權利金下降及再生晶圓出貨增加，抵銷傳統砂輪降價促銷的負面影響。

　中砂第1季稅後淨利季增9.3％達1.53億元，除較去年同期大幅成長29.7％，更創下2007年第4季以來的26季度新高，每股淨利1.08元，優於市場法人普遍預估的0.9～0.95元。

　中砂股價在3月初一度衝上103元新高，但隨後受到晶圓代工廠將以藍寶石碟取代鑽石碟的市場利空消息影響，股價至上周五以85.9元作收，波段跌幅達16.6％。但事實上，由於目前所有半導體廠採用的化學機械研磨（CMP）設備均不支援藍寶石碟，而且藍寶石硬度遠不如鑽石，連藍寶石都需要利用鑽石來進行研磨，因此在未來5～10年當中，藍寶石碟要商品化的可能性極低，市場此一傳言實屬無稽之談。

　隨著台積電20奈米產能快速拉升，第2座20奈米晶圓廠將在7月進入量產，中砂新一代鑽石碟已獲20奈認證通過並小量出貨，將成為下半年營運主要動能。同時，中砂1月新擴再生晶圓產能已陸續開出，第2季出貨逐月放大，亦將推升中砂營收及獲利持續成長。

　法人表示，中砂20奈米鑽石碟的平均價格比28奈米高出20％，加上不需再付權利金，目前對晶圓代工廠的滲透率已經高過競爭對手3M。而晶圓代工廠20奈米製程因光罩層數大增，每600小時就得消耗一片20奈米鑽石碟，相較於28奈米平均約800小時消耗一片，中砂將是最主要受惠者。

　中砂今年1月新擴6萬片12吋再生晶圓，已經陸續投產，今年中旬將達到滿載，12吋再生晶圓總月產能將拉高到18萬片規模。法人表示，中砂受惠於高毛利的20奈米鑽石碟與再生晶圓出貨增加，第2季毛利率將見大幅彈升，營收及獲利均將明顯優於第1季。