另類18%

自從二年前美國次貸風暴發生後，美元資產長期看貶已成市場共識，美元指數也一路由當時的89.6跌到72.7，至今再破底的壓力仍未除。降低美元資產部位成了投資市場顯學，但是積極走避者，在過去兩年降低美元部位的同時，是否真能因此規避掉跌價損失，答案恐怕未必。尤其是對台灣投資者而言，更是如此。

過去二年不少台、港資金在降低美元資產部位時，選擇轉進人民幣。根據金融業者表示，深圳人民幣定存大增，有逾七成是港資所為。而台灣瘋人民幣情況也不遑多讓，外銀業者稱，台灣幾乎是中國大陸和香港以外，全球擁有人民幣最多的地區。而且台灣人除了買現鈔外，更有不少人藉著觀光名義，直接入境中國，開立人民幣存款帳戶。

不過若以2008年底，人民幣最低6.8953兌一美元換算至今升破6.5，人民幣區間最大升值約6.3％；而台幣從2009年3月初的35.174最低價揚升以來，盤中最高見到28.552來計，波段漲幅高達23.1％。也就是說二年前將美元資產轉成人民幣，加計手續費成本後，要比同期把美元部位直接轉回台幣持有者，在帳面上出現了近18％的匯兌損失。

這波新台幣升勢超猛，不但使得外銷產業苦不堪言，就連想要規避美元貶值風險的避險性資金都吃了一計悶虧。不過趨勢上，國際間看升人民幣的聲浪愈來愈高漲。像「日圓先生」榊原英資四月底在台灣還公開預估，2025年中國大陸將成為世界最大經濟體，人民幣未來10-20年將會升值2-3倍。聽起來人民幣潛在的報酬率還是很誘人。

若不考慮短期外資買匯炒股，以及中國央行的阻升干擾因素，人民幣長線看升的疑慮不大。對已持有人民幣的台灣投資客而言，過去二年進場也許是早了點，但對同期持有台幣，帳上已多賺了18％的人而言，現在或許是開始增加人民幣部位的好時點。