研華明年營收 樂見成長

　工業電腦龍頭研華（2395）4日召開法說，研華綜合經營管理總經理暨財務長陳清熙認為，第四季因有系統調整升級與年底工作天數較少影響，單季營收雖給出略低於第三季預期，但是以相對保守情況預估。在整體接單動能強勁下，實際仍有機會呈現增長態勢，並對2027年市況抱持樂觀看法，高雙位數成長為目標。

　受惠美國市場及中國大陸半導體檢測及自動化設備需求強勁，預料仍是研華2027年營運重要動能。此外，研華看好2027年北美市場仍將大幅度成長，目前並沒有看到客戶提前拉貨情況。對於美期中選舉結果影響，公司初步判斷短期內政策大幅轉彎機率不高，且民間私人企業需求延續，後續會持續關注相關產業變化。

　研華估算，以新台幣匯率31.8元計算，第四季營收估落在9.7～9.9億美元，毛利率為36～38％，營業利率18～20％。整體來看，雖然第三季受到零組件漲價缺貨影響，影響毛利率表現，但呈現獲利增幅高於營收情況。

　陳清熙認為，目前研華營運架構與規模有助於獲利成長，毛利率持續高於費用率，並運用AI等資訊科技改善營運效率及內部流程，看好獲利增幅高於營收成長趨勢可望延續。

針對AI應用，研華嵌入式事業群總經理張家豪表示，AI導入邊緣運算需求已開始反映在公司營收，今年邊緣運算、AI基礎建設貢獻的整體營業額達24.5％。