戰火未息 大宗商品拉警報

　中東戰火持續延燒，石油運輸咽喉荷姆茲海峽遭封鎖，但拉警報的不只能源，全球大宗商品市場都難逃衝擊，鋁、化學肥料、氦氣等關鍵原料供應吃緊，聯合國警告恐進而推高食品價格，加劇窮國生活成本壓力。

　波灣國家卡達與巴林的主要鋁冶煉廠，受伊朗戰火波及而暫停出貨，何況鋁冶煉原料須經實質被封鎖的荷姆茲海峽輸入，鋁價飆漲至近4年高點。去年全球鋁供應約8％來自波灣地區。

　在全球最大甘蔗生產國巴西，甘蔗可用來製糖也能生產再生燃料乙醇。乙醇價格隨油價高漲而上揚，自美伊開戰截至9日漲幅約10％，促使製糖廠改生產更有利可圖的燃料。糖供應短缺下，洲際交易所（ICE）糖價9日觸及1個月高點。

　尿素是使用最廣泛的氮肥，由於天然氣是尿素的關鍵原料，富含天然氣的中東地區成了重要尿素生產基地。

　但全球約三分之一的尿素運輸，須經過伊朗掌控的荷姆茲海峽，尿素價格自美伊開戰以來上漲多達35％。

　硫磺是油氣精煉過程的副產品，也是化肥與金屬加工的重要原料。CRU Group指出，全球近一半的硫磺目前滯留在波斯灣，當中大多要輸往中國和印尼供生產化肥之用，非洲農業對中東硫磺依賴也很深。

　氦氣是半導體製造的關鍵氣體，卡達占全球產量約三分之一，但當地天然氣重鎮拉斯拉凡工業城（Ras Laffan Industrial City）遭伊朗攻擊，氦氣生產受到干擾。氦氣諮詢公司Kornbluth Helium Consulting表示，若荷姆茲海峽持續封閉，全球逾四分之一氦氣難逃斷供命運。

　據聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）分析，能源、化肥及運輸成本上漲，運費與保險費用增加，恐怕會拉高食品成本，導致生活成本壓力加劇，對全球貧窮國家的衝擊尤其嚴重。

　智庫太平洋研究所經濟學家溫尼加登（Wayne Winegarden）警告，「化肥短缺將大大衝擊全球農業，推高糧食成本，削弱全球糧食安全。」

Logan Capital Management首席投資組合經理歐基夫（Chris O’Keefe）表示，「很多產業的投入成本上升，通膨已成一大隱憂，消費者很可能會緊縮荷包。」