煙硝中升評 法人喊買京元電

　高盛證券指出，受惠先進製程晶片測試帶動需求揚升，看好京元電子（2449）獲利成長將會進入飛速爬升階段，將投資評等升為「買進」、給予388元推測合理股價，頂著台股大跌逆風送暖，如盤勢回穩，可望成為引領台股反彈第一棒。

　台股9日重挫，京元電以跌停開出，但終場跌幅收斂至4.39％、收272元，在台股中屬相對強勢。

　高盛證券看好京元電毛利率將從過去三年平均的34.8％，顯著跳升至今年及2027年的平均40.7％，同時，得益於以下三大因素，因此京元電營收成長動能將延續至2027年。

　三大因素包括一、AI GPU、AI ASIC、AI相關網通需求動能比預期更為強勁。二、測試複雜程度更高，像是系統級測試（SLT）、burn-in測試所需時間更長，新測試步驟也更多。三、來自先進製程與AI的營收占比更高，支撐更強的毛利率結構。整體而言，高盛證券預估，京元電2025～2027年獲利年複合成長率將會達到47％。

　京元電經營管理階層研判今年營收年增率將超過40％，高盛樂觀認為，2027年的成長性可望更強勁。

　金控旗下投顧也持相同的意見，因ASIC客戶的需求強勁，看好2027年將會是另一個強勁成長年度，此外，未來的ASIC也將會開始採用京元電的老化測試，這已經成為產業的趨勢，將至少使最終測試時間加倍。因此，持續將京元電子列為投資首選之一。

　外資估計，京元電今年每股稅後純益（EPS）為9.65元，2027年將大幅攀升至14.97元。

　金控旗下投顧研究機構補充，京元電先前預期第一季營收將會與上季持平，主因是AI客戶需求持平，但是受惠於CPU、ASIC客戶，台積電晶圓測試委外，以及一智慧型手機客戶需求優於預期，現已經上調展望至低個位數季增。