電源需求熱 台達電拚最旺Q1

　台達電2月合併營收498.97億元，月增0.45％、年增31.00％，寫單月歷史第五高；累計前二月合併營收995.73億元，年增31.93％。受惠AI伺服器電源需求持續擴張，帶動營收維持高檔，法人預期，台達電第一季營收將穩站千億元大關，並有望改寫歷年最旺首季表現。

台達電表示，目前整體產能維持高稼動率，泰國三座新廠已陸續進駐設備，其中一廠主攻電源產品，另一廠則聚焦車用應用；中國重慶亦有新產能逐步開出。公司預期，今年資本支出將高於去年的461億元，主要投入AI與基礎建設領域，並為2028年以後的長期需求預作產能布局。

　受AI資料中心建置需求帶動，電源供應器與DC-DC電源轉換器出貨動能持續提升，即便2月受農曆年工作天數減少影響，電源事業仍維持穩定成長。公司統計顯示，在2月營收結構中，電源及零組件占比53％、基礎設施34％、自動化8％、交通則占5％。

　台達電日前法說會指出，在雲端服務供應商（CSP）積極推進AI資料中心建置下，整體需求維持正向。公司認為，若排除資源排擠、缺工等外部因素干擾，AI相關訂單動能仍具延續性，傳統季節性波動影響亦將逐步收斂。

　就目前營收表現與訂單能見度觀察，法人推估，台達電第一季營收可望與去年第四季大致持平，甚至不排除出現微幅季增。不過，液冷專案因去年基期較高，短期營收認列節奏出現差異，加上工作天數因素，部分事業群表現可能呈現季減。

　隨新一代AI平台規格持續升級，電源系統功率需求亦同步提高。市場指出，GB300架構導入後，33kW Power Shelf將推升電源產品內涵價值，帶動AI伺服器電源需求於上半年逐季增溫；此外，次世代Rubin平台及多家雲端業者自研ASIC，預期將推升電力架構升級至72kW，相關電源櫃有望於今年年中啟動量產。