客戶急單回補庫存 群電Q1持平上季

　群電（6412）受客戶端關鍵半導體缺料影響，大瓦特數筆電電源出貨受阻，加上智慧低碳業務專案進度遞延，2025年獲利表現放緩，中斷連續六年成長紀錄。群電總經理曾國華表示，2026年第一季品牌客戶已啟動庫存回補並出現急單需求，預期第一季營收大致持平去年第四季，獲利可望呈年、季雙增；惟因戰爭影響，第二季後續需求仍需審慎觀察。

　群電2025年合併營收344.52億元，年減7.3％；稅後純益20.84億元，每股稅後純益（EPS）5.2元。董事會決議配發現金股利3.7元，配發率71.15％，以4日收盤價97.1元計算，現金殖利率3.81％。

　適逢農曆春節，工作天數減少，尤以智慧建築業務影響較深，群電2月自結合併營收21.21億元，月減23.75％、年減21.67％；累計前二月合併營收49.02億元，年減9.26％。

　展望2026年，群電指出，品牌客戶啟動庫存回補並積極拉貨，公司全力配合客戶急單，目標使首季營收維持在上一季水準。另方面，關鍵半導體供應吃緊，客戶資源配置將優先支持高階機種，有助群電優化產品組合，並帶動毛利率提升。

　群電聚焦AI應用，強化高功率電源、AI伺服器電源及電信電源等產品線研發，相關新專案已陸續啟動並取得階段性進展，部分新品完成驗證並進入小量試產。法人預期新品自第二季起放量，可望接力挹注營運動能，帶動今年營運表現逐季墊高，2026年營運有望重返成長。