雙利多加持 義隆Q1營收看旺

　義隆（2458）3日舉行法說。儘管2025年第四季營運自高檔回落，但客戶提前拉貨與高單價產品出貨帶動，預期2026年首季營收將回升至32億～34億元區間，顯示在AI與高階應用布局下，營運動能回穩。

　董事長葉儀晧指出，記憶體缺貨短期難以明顯改善，客戶啟動提前拉貨，再加上產品規格升級，挹注義隆第一季營運表現；未來也不排除向客戶協商反映部分成本。

品牌客戶急單加持及高單價產品銷售提升，義隆首季將繳季增佳績。預估單季合併營收落在32億至34億元之間，季增11.9％至18.9％，毛利率估計將介於46.5％至49.5％。葉儀晧分析，記憶體供應吃緊，客戶端盡量運用於中高階機種，以極大化產值。

目前客戶庫存未見異常，首季成長並非來自囤貨。他觀察，記憶體缺貨短期無解，但可能不會再更糟；預估縱使整體出貨量衰退，也會因單價提高而有所支撐。供應鏈透露，已有部分品牌客戶開始認證陸系記憶體。

上游晶圓代工喊漲，葉儀晧坦言確實已發生。但他強調，義隆擁多元來源，將會依照漲幅彈性配置訂單；此外，公司也會向客戶適時反映成本，目前仍在討論階段，但過去逐季或每半年降價已經回不去。

　展望今年PC市場，Chromebook全年預估略減，需仰賴商務及中高階機種彌補。AI PC滲透率約3至4成，隨新品推出持續提升；Haptic產品於Apple滲透率達100％，Microsoft約10％，單層觸控晶片新品放量，首季營收已達去年全年八成。AI布局涵蓋ADAS、智慧交通與無人機模組，下半年動能優於上半年。

　義隆2025年合併營收123.26億元，年減2.9％；毛利率48.6％，營業利益29.82億元，年減2.7％；每股稅後純益（EPS）為8.54元。董事會決議配發去年下半年現金股利4.35元，加計上半年已配2.6元，共計去年現金股利6.95元，配發率逾8成，以3日收盤價123元換算，殖利率約5.65％。