地緣政治升溫 美元、瑞郎走揚

　美以聯手發動軍事行動，伊朗政府持續在中東進行報復反擊，導致地緣政治風險快速升溫，全球資金大舉進駐避險資產，促使具避險貨幣特質的美元、瑞士法郎連袂走揚。金融界評估，短期外匯市場仍由避險需求主導走勢，但傳統上具避險貨幣功能的日圓，這次反因日本高市內閣的央行人事布局，呈現偏弱整理。

　台北富邦銀行投資研究部最新報告指出，中東地緣政治升溫，是全球資金再次進駐避險資產的主要原因，代表性貨幣為美元及瑞士法郎，雙雙走揚；日圓因高市內閣上周五提名兩名鴿派學者，進入日本央行委員會，呈相對弱勢，其他主要貨幣，包含歐元、英鎊、澳幣均走貶。

　美元指數近日快速跳漲，3日晚間約在99.32，對於後續動向，短期而言可關注戰事是否升溫，區間暫看97至100。北富銀預期，中東地緣政治升溫，全球資金將再次進駐避險資產。

　國泰世華銀行投資研究團隊研判，美以聯手斬首哈米尼引爆中東局勢，市場避險情緒急遽攀升，油金強勢走高、股市估值面下修、債市殖利率回落，短線波動風險升高。

　國泰世華銀行強調，未來一周應關注中東緊張情勢是朝向樂觀的「委內瑞拉2.0版」，或擴大區域戰事的悲觀發展；其中伊朗是否封鎖荷姆茲海峽，是市場觀察的重點所在。

　金融市場與大宗商品方面，國泰世華銀行認為，長線油價保守、金價多頭不變。原油價格短線因封鎖風險維持震盪；長線受供過於求前景影響，走勢仍趨疲軟。國際金價受「央行增持、聯準會降息、地緣政治」三大因素支撐，長線維持結構性利多。

　股市方面，市場對中東風險擔憂上升，加上股市估值偏高，成為評價面下修原因。策略上，短期宜控管波動風險，若未來一周修正壓力加劇，可漸站買方思考。

　債市因避險資金湧入，帶動美債殖利率下滑，但公司債信用利差走擴。短線除關注中東局勢發展外，宜同步留意非農就業數據表現；長線需觀察油價之於通膨的影響，與美國財政紀律風險，維持殖利率曲線陡峭化格局。