國際展會加持 台股戰力續航

　市場分析：3月將迎MWC世界行動通訊與輝達GTC大會，有助延續台股中多格局，惟短線漲多累積過熱修正壓力，加上元宵節後變盤機率高，建議題材股逢回布局。操作上短打共同封裝(CPO）及高壓直流電(HVDC）等，及受惠AI漲價趨勢的個股。

　2月20日美國最高法院推翻「對等關稅」，而21日川普隨即援引《貿易擴張法》第122條，宣布加徵15％關稅，使平均稅率回升至約12.1％，推翻原先可降低平均關稅至6.5％的減稅效果。據彭博推估，此舉幾乎抵銷原先降稅利益，對多數國家影響轉趨中性，市場情緒也降溫，2月23日美股電子盤回吐前一交易日漲幅。

　此外美國進口商已提出退稅訴訟。財長貝森特表示，裁定退稅金額約1,300億美元，但因涉及金額龐大、企業家數眾多，實際執行恐需數月甚至數年。受惠對象預期以企業為主，消費者實際受益程度有限。

　區域影響方面，USMCA仍然有效，加拿大、墨西哥、巴西與中國受惠程度相對較高；日本與韓國則表態既有貿易協議不變。台灣方面，輸美產品逾8成為晶片與資通訊產品，多屬豁免項目，整體受衝擊程度相對有限。

　重要類股及產業變化部分，MWC世界行動通訊大會將於3月2日登場，其中，衛星通訊與AI、6G系統整合的實際落地商機是焦點之一。從SpaceX、Eutelsat、Viasat及SES等國際業者近期動向觀察，除持續擴大低軌衛星發射規模外，更值得關注的是，衛星間高速資料傳輸技術的提升，以及將部分資料中心「溫資料」處理功能逐步移轉至衛星本體；顯示衛星系統將成為AI應用落地的下一階段的重要環節。除美、中兩大強權持續擴大布局外，歐盟、印尼、阿曼與菲律賓等國開始規畫並加速推動國家級主權衛星計畫。

　台灣供應鏈部分，因應高速傳輸需求，微波通訊元件廠商已布局E、V、W等高頻段產品開發，亦有業者透過雷射技術切入衛星間光通訊市場。整體而言，此波衛星數據通訊基礎建設投資才剛起步，後續成長動能與產業商機值得關注。

　操作建議：3月將迎來兩大重量級的國際會展，月初的MWC及中旬輝達GTC大會，相關概念股可望持續匯集盤面人氣，延續台股創高態勢。

　從技術面觀察，台股站上34,000點，均線維持多頭排列，搭配KD、MACD等指標同步走強，有利維持中多格局。籌碼面上，2月來外資與投信同步站在買方，法人操作偏正向。

　惟據統計，台股於元宵節後變盤機率偏高，加上本波段於農曆年前後連續上漲逾3,000餘點，與季線乖離率擴增至15.4％，累積過熱修正壓力，隨台股上攻，走勢恐震盪加劇。整體而言，台股延續偏多型態，但短線有漲多過熱風險，加上輝達財報將公布，將牽動市場對AI產業前景的信心，操作上，建議勿追高，具備業績與展會題材加持的個股，可以短多操作。

　選股方向上，可聚焦受惠MWC題材相關的低軌衛星概念股，以及輝達GTC帶動的AI伺服器相關供應鏈，包括CPO、HVDC及IC載板等。此外，漲價趨勢仍是市場關注重點，包括記憶體、被動元件MLCC和磷化銦等族群。