南電ASIC載板營收占比衝

　南電（8046）公告2025年財報，受惠高階載板需求回溫與產品報價走揚，全年營運明顯翻轉，合併營收401.73億元，年增24.44％；稅後純益19.47億元，每股稅後純益（EPS）3.01元，年增840.63％。董事會並決議每股配發現金股利2元，配發率約66％，以24日收盤價503元計算，現金殖利率約0.4％。

　展望2026年，南電已開始供應美系雲端服務供應商（CSP）ASIC載板，並規劃於2026年下半年逐步切入第二家美系CSP ASIC供應鏈。法人預期，隨新客戶導入與出貨規模擴大，ASIC產品全年營收占比有機會逼近1成。

　報價趨勢方面，市場法人預估，漲價動能可望延續，其中，ABF載板於2026年上半年期間，每季平均報價預估維持5％以上成長；BT載板於同期報價則預計成長5％～10％，有助毛利率續步墊高。

　觀察2025年營運，毛利率呈現逐季回升，由第一季5.09％回升至第三季9.57％，第四季更進一步衝上12.52％，推升全年毛利率至9.08％，較2024年的1.1％顯著改善。法人指出，毛利結構修復主因在於ABF與BT載板報價同步調整，其中ABF載板第四季報價季增5％～10％，BT載板報價季增幅度達10％～15％。

　在報價與產品組合優化帶動下，南電2025年第四季營收111.65億元，季增1.80％、年增41.86％；稅後純益12.02億元，EPS 1.86元，單季獲利寫下近10個季度新高，顯示高階載板出貨放量已逐步反映於財報。

　南電高階產品布局以ABF載板為核心，聚焦800G高速交換器與ASIC平台應用，憑藉高單價與製程門檻支撐獲利能力；BT載板則以記憶體與控制IC應用為主，在價格環境改善下，維持營收規模穩定。

　此外，供應鏈消息指出，為強化產能穩定度，南電於2026年間推進原材料第二與第三來源認證作業，藉此提升供應彈性，支撐高階製程產品穩定出貨。