地緣風險重燃 黃金偏多

國際金價經歷2月初聯準會高層人事異動引發的震盪後，近期隨川普政府的關稅新政及地緣政治火種重燃，激勵紐約黃金期貨回測月線支撐後強勢反彈。在當前的市場氛圍下，黃金的角色已從純粹的避險工具，進化為對沖貨幣信用風險與貿易爭端的戰略性核心配置。

　隨著美國最高法院判決特定關稅政策違憲，川普政府隨即啟動《1974年貿易法》下的「臨時進口附加費」，針對多類進口商品課徵15％附加費，預計為期150天。在政策高度不確定的背景下，資金正加速流向具備避險特性的黃金資產。

　地緣政治風險的溢價亦是支撐黃金價格盤堅的關鍵因素。中東局勢再度陷入膠著，直接推升原油等能源價格波動，更誘發市場對防禦性資產的強勁需求。

　即便短期內高利率環境尚未完全退場，但市場共識普遍指向今年下半年將重啟漸進式降息節奏，這將為黃金價格建立起長線的結構性底部。

　綜觀後市，在美國關稅爭議未解、中東地緣政治疑慮不散的多重利多推動下，黃金價格的長多格局未見鬆動。針對尋求資產保值或避險操作的投資人，建議可善加利用臺灣期貨交易所掛牌的「黃金期貨契約（GDF）」或「台幣黃金期貨契約（TGF）」。