拼多多獲四大陸系機構增持

　隨著美股2025年第四季13F持股報告揭曉，大陸電商巨頭拼多多成為指標性法人的頭號新寵。四大陸系機構：H＆H投資、高瓴、景林、高毅近期不約而同加碼拼多多，使其成為跨機構持股的最大共識，反映出重量級資本對中概電商領域成長潛力的強烈信心。

　財聯社報導，在全球流動性變化與AI產業熱度分化的背景下，各大機構正重新調整戰略，呈現出戰線收縮、持股集中的特徵。相較於先前對AI晶片股的盲目狂熱，目前資金操作更趨於謹慎，開始轉向尋找具備成長能見度的應用平台，而具備消費復甦題材的電商巨頭標的，就成為這波布局的核心標的。

　高瓴旗下HHLR Advisors在2025年第四季採行集中化投資策略，美股持股總市值約為31.04億美元，季減24％，其中9成以上資產配置於中概股。其換股核心鎖定兩大電商，第一大核心持股拼多多的持股占比從28％提升至39％，持股市值達到12.16億美元。第二大核心持股阿里巴巴持股占比也攀升至26％。

　高毅資產海外基金操作同樣展現出高度集中的風格，其持有的13檔標的中，前十大核心持股占比超過98％。目前該基金的第一大持股為連鎖飯店集團華住酒店，占比達到36％，顯示出對旅遊消費復甦的強勁預期。拼多多則穩居第二大持股，在第四季獲增持62.9萬股，部位市值達2.22億美元。

　景林資產管理香港公司公布2025年第四季美股持股報告，總市值為40.45億美元，季減8.92％，整體持股結構出現顯著調整。中概股配置上，景林增持拼多多61.13萬股，穩坐第三大核心持股，並維持阿里巴巴與網易持股不變，顯示持續看好大陸消費及電商類股。