三關鍵財報 扮AI多頭風向球

　美股近期在AI題材與政策變動夾擊之下震盪加劇，市場焦點轉向本周登場的三大關鍵財報，其中以AI晶片龍頭輝達最受矚目，其次為AI基建概念股戴爾與CoreWeave。投資人期待透過財報與高層談話，確認AI資本支出動能是否足以支撐延續多頭交易。

　輝達預定25日盤後公布上季（今年1月底止）財報。分析師預期輝達受惠於超大型雲端服務業者（hyperscalers）持續擴建資料中心與AI基礎建設，營運動能得以延續。不過，市場對輝達長期「超預期表現」的期待已成常態，反而使財報更難再度帶來驚喜。

　退休與財富服務公司Empower首席投資策略師諾頓（Marta Norton）表示：「市場對輝達交出超預期成績的期待，過去幾年一直存在。當所有人都預期它會帶來驚喜時，輝達其實很難再真正讓市場感到意外。」

　市場同時關注輝達對未來一年的財測指引，以及執行長黃仁勳在法說會上的表態。由於AI基建投資金額龐大，部分雲端巨頭股價近期承壓，投資人期待輝達管理層能釋出對客戶需求與產業前景的信心。

　據LSEG統計，分析師預期輝達上季營收659億美元，調整後每股盈餘（EPS）年增71％。論及未來一年展望，分析師預期輝達今年EPS平均值在7.76美元，較去年成長66％。

　然而，分析師對輝達今年度獲利預測分歧明顯，估值是否合理也取決於多空情境的驗證。S&P Global Visible Alpha研究主管奧托（Melissa Otto）直言：「如果多頭看法正確，這檔股票可能不算貴；但如果空頭是對的，那輝達股票其實一點也不便宜。」

　AI伺服器與資料中心供應鏈的代表性廠商戴爾也將在本周公布財報，而分析師預期上季EPS約在3.53美元，營收約316億美元。

　雲端AI基建新創公司CoreWeave的財報同樣是產業風向球。該公司被視為承接輝達算力需求的重要管道，其資本支出規模、資金成本與客戶續約情況，將反映AI運算服務的實際變現能力。分析師預估該公司上季營收接近15.3億美元。