偏中性持股水位過年 聚焦AI、太空衛星

　市場分析：近期市場干擾因素消退，風險偏好回升；美雲端大廠加碼AI資本支出，強化市場對AI中長期成長趨勢信心。台股封關前震盪走升，面對長假不確定性，建議酌量獲利入袋並採偏中性水位持股過年，選股聚焦AI產業鏈與太空衛星題材。

　近期市場干擾因素逐步消退，政治面不確定性明顯下降，包括川普對聯準會主席提名所引發的政策雜音、日本眾議院改選，以及美國政府關門疑慮解除，均有助於市場情緒回穩，整體風險偏好隨之回升。

　基本面方面，雖然生成式AI的快速普及對部分傳統軟體商業模式與獲利結構造成壓力，加上雲端服務業者資本支出持續擴張，對大型科技股自由現金流形成一定負擔，但從整體科技產業來看，企業盈餘動能仍維持穩健。輝達黃仁勳亦於近期公開指出，AI基建仍處於成長階段，未來7至8年具備擴張空間，並預期今年將進入應用加速階段。在各國政策持續支持半導體投資、貨幣環境逐步轉向寬鬆的背景下，雖然短期盤勢震盪難免，但AI與半導體仍為市場資金中長線布局的核心主軸。

　重要類股及產業變化部分，美國主要雲端服務業者財報與法說會全數公布，營運表現多數符合甚至優於市場預期，部分業者並上修去年資本支出規模，較原先市場預估高出約4％，雲端與AI投資需求仍具韌性。今年資本支出規劃Google與Meta上調資本支出預算，年增率分別達97％與75％，三大雲端服務業者合計（含Meta）資本支出已上修至約6,200億美元，年增幅達64％，高於原先市場預期32％。

　操作建議：在AI應用需求持續擴張的帶動下，美國雲端大廠今年資本支出合計上看6,500億美元，顯示雲端與AI基礎建設投資方向明確，產業成長動能具延續性，台灣科技產業身為全球關鍵供應鏈，中長線基本面仍具支撐。此外，台股技術面觀察，日、周KD指標同步翻揚且指數站回均線之上，有利封關行情表現，惟考量春節長假將至，國際市場不確定性仍存，短線波動風險同步升溫，研判指數於年前將呈現震盪偏多格局。

　操作上建議投資人年節封關前審慎檢視持股，逢高適度獲利入袋，維持偏中性持股水位過年，降低春節期間外在風險衝擊。

　選股布局方面，考量美四大科技巨頭資本支出規模龐大，且AI算力升級趨勢明確，市場資金可望持續回流AI相關供應鏈，盤面上以晶圓代工、IC封測、CPO、散熱、ABF 載板與CCL等族群，在業績動能支撐下表現相對突出，建議聚焦各族群中，基本面穩健、成長能見度高的指標股，擇優布局抱股過年。此外農曆年後MWC展將登場，太空衛星通訊可望成市場新一波關注焦點，搭配SpaceX持續擴大衛星發射規模，產業需求前景轉佳，相關射頻與雷射元件族群具備題材發酵空間，也值得投資人關注。