美去年12月零售銷售放緩

　美國商務部10日公布，2025年12月零售銷售與前月相比持平零成長，低於11月的月增0.6％與市場預期的0.4％增幅。原因是惡劣氣候與通膨居高不下影響，導致12月年終購物季消費活動明顯放緩。

　若按年來看，12月零售銷售年增2.4％，也低於11月的3.3％與市場預估的2.9％增幅。美國經濟逾三分之二來自於消費支出。

　此報告為原本表現穩健的一年畫下低迷句點。2025年大部分時間，高所得族群消費力道強勁，但收入較低的族群花錢非常謹慎。

　除了零售銷售外，市場本周高度關注的數據還包括：11日發布的美國1月非農就業報告、12日的初領失業救濟金人數，以及13日公布的1月消費者物價指數（CPI）。這些都是投資人研判Fed貨幣政策走向的重要指標。

　市場預估，1月就業新增人口將從去年12月的5萬增至7萬人，失業率持平在4.4％。1月CPI年增率估從12月的2.7％降至2.5％，月增率持平在0.3％。

　生活成本問題已成美國總統川普執政重點，也是期中選舉勝負關鍵所在。

　美國聯準會（Fed）理事米蘭9日在波士頓大學Questrom商學院演講時表示，川普政府的關稅政策比許多人擔憂的要溫和得多，增加的關稅成本主要由外國人與外國企業承擔，而並非美國民眾。

　米蘭認為，關稅政策對經濟的衝擊溫和，儘管部分數據顯示美國企業承擔成本，但大多為外資子公司。他表示：「我認為隨著時間推移，很多專家將逐漸認同我的看法，意即：關稅對經濟的影響『相當有限』。」

　米蘭的說法與經濟學家的看法相距甚遠，後者認為：關稅最終會以更高物價的方式轉嫁給美國民眾，而不是由出口國壓低利潤來吸收。

　事實上，連川普自己去年底時也承認，雖然他推動的政策對美國經濟整體有利，但「可能還是要付出一些代價」。