公股銀看馬年黑天鵝、灰犀牛

　金馬年到，綜觀黑天鵝或灰犀牛事件，公股銀主管強調，面對各種不確定性，對銀行經營均是重大挑戰，可預期的灰犀牛事件如全球經濟增長放緩、貨幣政策脫鉤、地緣政治衝突持續、關稅與供應鏈武器化（進出口管制）、極端氣候風險壓力；黑天鵝則應強化各項風險控管指標應對，專注於分散風險、觀察警訊並保持警惕，並持續優化資產負債管理（ALM）與資本使用效率，以確保獲利穩健。

第一銀行表示，黑天鵝泛指無法預期的經濟事件，灰犀牛則是已知但無法預期的風險。由此觀之，黑天鵝包括全球金融系統性危機，例如國家主權債務違約及資產泡沫破裂等，及科技領域若出現量子計算突破，恐導致現有加密體系失效，人工智慧被惡意利用引發金融、國防與個資等安全危機，還有極端氣候災難及新型大流行疾病亦是不可忽視的潛在威脅。

華南銀行指出，要觀察「暫停降息政策，轉向升息」，及科技巨頭大量發債籌措資金遇挫，致AI產業發展未如預期，由於科技巨頭陸續將投入大額的AI資本支出，一旦籌措資金遇挫，恐需面臨龐大失望性賣壓。

臺灣企銀認為，黑天鵝風險包括中美衝突升溫、金融市場流動性緊縮、重大科技監管等。

灰犀牛方面，一銀分析，川普總統對聯準會的影響在今年5月後可能加深，日本通膨走高導致BoJ存在升息壓力，或引發全球資金挪移均屬灰犀牛事件，及地緣政治緊張局勢延續、全球經濟結構面臨高債務水準壓力、AI引發的結構性失業潮，還有能源轉型與氣候衝擊帶來的糧食與能源安全挑戰等議題皆是。

華銀強調，觀察全球及美國經濟成長趨緩，目前市場普遍預期今年經濟成長率將較去年趨緩，可能無法支撐位於歷史高檔區的股市。

臺企銀預期，留意債務壓力、地緣政治、聯準會降息步調預期改變、通膨是否再起及電力供應不足。

彰化銀行提醒，科技AI驟變風險，如監管失控、大規模數位攻擊、金融科技系統故障、人工智慧帶來的社會動盪或政治衝擊等，及氣候或環境災難，極端氣候、自然災害、能源供應鏈因氣候事件大亂，可能導致全球商品、原料價格劇烈波動、供應鏈中斷、經濟重創。

　另外，美國趨於寬鬆的貨幣政策可能引發通膨疑慮、美國科技股泡沫化、地緣政治風險升溫等。