智邦啖AI商機 1月營收年增逾7成

　智邦元月營收215.27億元，雖較去年12月歷史新高回落17.4％，但在AI資料中心需求持續帶動下，仍較去年同期大幅成長71.9％，創下歷年同期新高。法人指出，短期營收受農曆年工作天數減少影響，屬於季節性修正，但整體AI網路升級趨勢未變，全年營運動能仍具成長動能。

　回顧營運表現，智邦2025年全年合併營收2,482.73億元，年增124.83％，創下歷史新高，顯示AI網路設備需求快速放量。市場認為，隨著雲端服務供應商（CSP）持續擴建AI算力基礎建設，高階交換器規格正由400G快速升級至800G，並逐步邁向1.6T世代，智邦在白牌交換器市場具備技術與客戶優勢，將持續受惠。美系外資最新報告亦維持對智邦正面看法，指出資料流量爆發式成長、交換器升級周期加速以及客戶基礎擴大，將成為推動公司未來數年營收成長的主要引擎。

　法人分析，2026年將是智邦由400G轉向800G、並開始布局1.6T產品的重要過渡年，產品組合升級有助於提升平均售價與毛利結構。此外，AI加速器模組業務隨世代轉換逐步放量，也被視為下一波成長動能之一。市場觀察到，AI及AI伺服器相關廠商，2026年仍維持擴大資本支出並持續擴充產能，反映整體AI網通設備需求仍處於長期上升周期，對智邦營運具正面意義。

　市場法人預期，第一季因農曆年淡季與工作天數減少，包括智邦在內，多數公司第一季營收可能出現季減，但並非基本面變化，以中長期市場需求趨勢而言，仍將由AI應用驅動，尤其超大型雲端業者持續推進資料中心升級，將支撐全年出貨表現。隨800G交換器滲透率提升與1.6T產品逐步導入，智邦今年營運有機會維持雙位數以上成長。