短線震盪加劇 留意持股水位

　市場分析：美國總統川普雖偏好更寬鬆的貨幣政策，但日前提名聯準會前理事華許(Kevin Warsh)接任未來4年聯準會主席之位卻引發市場震盪，主要是因為華許過去的「鷹派」人設讓市場感到認知失調，認為如果華許力主降息，可能讓市場對聯準會中立性產生疑慮，而若維持既有利率水準太長時間，又恐如目前鮑爾一樣，和川普產生齟齬，此外相較於鮑爾，華許更關注央行資產負債表的情況，因此市場預估未來華許即便降息也將與縮表併行，對流動性恐產生不利影響，因此人選公布後，股債市場、貴金屬價格、虛擬貨幣乃至美元指數檔，近日出現大幅度的震盪。

　再來回顧一下美國最新的經濟數據，剛公布的1月ISM製造業PMI為52.6，高於市場預期的48.5，也高於前值的47.9。在重要分項指數方面，新訂單指數由47.4上升至57.1，生產指數由50.7上升至55.9，就業指數由44.8上升至48.1，供應商交貨指數由50.8上升至54.4，庫存指數由45.7上升至47.6。整體來看，美國1月製造業PMI相較去年12月上升4.7％，為近一年來首度回到擴張區間，新訂單指數57.1，更是創2022年2月以來新高，且積壓訂單指數上升至51.6重新回到擴張區間反映需求復甦回溫，至於就業指數上升至48.1雖然仍處於萎縮區間但有改善跡象，不過在通膨方面，價格指數依舊位於較高水準，成本壓力仍然明顯，但整體來說，顯示美國製造業復甦趨勢有回溫跡象。

　至於就業數據，勞工統計局（BLS）延後發布原本周將公布的JOLTS職位空缺數，及1月非農就業報告，目前市場對1月非農就業人數的預期為6.7～7萬人（前期為5萬人）。根據近期經濟觀察，勞動市場已有保持穩定跡象，而物價壓力雖然並未升溫但距離2％目標仍有差距，短期並無降息的急迫性，預估3月FOMC會議仍將維持利率水準不變，而今年全年則有2碼的降息空間。

　操作建議：台股方面，美股回檔加上農曆春節長假將至，面臨高檔獲利了結賣壓，建議投資人留意持股水位、汰弱留強，而觀察歷史數據，過去5年農曆年後開紅盤機率高達8成，因此對於績優股及趨勢股，投資人仍可伺機布局，抱股過年。

　類股方面，AI供應鏈仍將扮演台股企業今年獲利成長引擎，也是台股未來持續上漲關鍵，AI權值股仍是資金匯聚之處，電子從上游半導體到中、下游都有亮點，相關供應鏈仍將維持高速成。此外，由太空延伸至地面的「軌道經濟」正蓄勢待發，隨低軌衛星（LEO）從基礎建設期邁入大規模商用階段，加上手機直連技術普及與「太空AI資料中心」概念興起，整體產業已迎來價量齊揚的獲利轉折點，對於國內包括昇達科、華通、啟碁等，預料在這波升級趨勢中將可望深度受惠。