銀行搶貴客 聚焦私募境外基金

　為讓高資產客戶能直接參與過去多由機構法人投資的投資機會，多家銀行已將私募股權相關基金列為財富管理重點發展方向。

　鎖定高資產客戶的銀行業者分析，目前架上私募商品以私募境內基金為主，投資主題涵蓋私募REITs、可轉債、個股期貨等另類資產，考量私募境內基金投資標的有限，且資本利得須納入個人最低稅負制基本所得額等問題，未來發展將以引進私募境外基金為主。

　據Preqin Pro統計，目前已有66％家族辦公室投資於另類資產，可見高資產客戶逐漸依自身需求配置另類資產比重。銀行高層指出，「家庭辦公室」重點商品之一就是私募相關基金，相關基金包含私募股權、私募信貸、不動產、對沖基金、基礎建設等。

　據業者觀察，已有同業計劃先引進可每日申贖、流動性高的「具證券投資信託基金性質（簡稱「具證」）」私募境外基金，如資產證券化相關、可多空操作的避險基金等，都是國外私銀客戶詢問度很高的商品類型，未來將引進高資產客戶限定的「未具證券投資信託基金性質（簡稱「未具證」）」私募境外基金，特別是加入半流動（semi-liquid）架構後的「私募信貸基金」，透過月或季申購、季贖回及限制贖回比例等機制，兼顧收益與流動性，滿足家族辦公室及高淨值客戶的資產配置需求。另有銀行引進包含債券與私募信貸的混合性商品。

　第一銀行指出，為提供「亞資中心高雄專區」高資產客戶更多元的投資選擇，已引進私募信貸商品，具月申購、季贖回的半流動特色，以因應客戶如有資金需求時，可於一定期間間隔提出贖回。多家公股銀規劃，未來持續與核准進駐專區的投信業者合作上架相關具一定流動性的私募商品，如私募股權、私募信貸、基礎建設或避險基金等各類型私募商品，以滿足高資產客戶的多元化需求，也能擴大財務投資的內容。

　其中，銀行相當看好私募股權基金，因相關基金主要投資於未上市企業，並透過併購、資本重組與營運改善等方式創造企業價值，爭取長期資本增值，這類產品相較於公募型基金，私募股權基金投資週期更長、流動性較低，但也因此可望帶來更高報酬。