群聯、華邦電 有望年收千億

　AI伺服器與資料中心需求持續升溫帶動，記憶體市場結構性缺貨趨勢明確，帶動供應鏈營運大幅成長，法人看好群聯與華邦電營運動能，2026年營收有望雙雙挑戰千億元關卡。

　業界並傳出，華邦電近期已完成2026年第一季合約價協商，DRAM漲勢可望從2025年第四季一路延續至2026年第二季，連續三個季度節節攀高，甚至2027年新增產能也提前預訂一空。

　回顧2025年，群聯全年營收726.6億元，華邦電營收約894億元（含旗下新唐），在記憶體價格走揚與訂單能見度提升帶動下，法人預期，兩家公司2026年業績皆有機會出現雙位數成長表現，力拚千億年度營收。

　法人指出，DRAM與NAND市場已邁入由AI驅動的「超級週期」，供不應求態勢將延續至2026年，甚至更長時間，產品價格仍有望維持高檔。

　法人分析，隨原廠產能持續向高頻寬記憶體（HBM）與先進製程集中，傳統DRAM與NAND供給成長受限，加上雲端與AI應用需求，市場結構與過往景氣循環、COVID-19疫情期間明顯不同，原廠定價權同步提升。

　NAND布局方面，法人表示，原廠策略仍屬保守，持續壓縮消費型產品產能，並將資源集中企業級SSD與資料中心應用，避免重回價格競爭循環，有助市場秩序與獲利穩定度。

　法人指出，在供需持續吃緊下，記憶體原廠與客戶協商長期合約時，已不再單純以價格為導向，而是綜合評估客戶關係、成長潛力與策略價值。

　以華邦電為例，多數客戶目前最重視的是交貨穩定度，價格反而退居其次，實務上多採每季議價方式進行，且不少客戶希望提前鎖定未來二至三年的產能，顯示長約化趨勢明確。

　法人認為，目前市場表態需求，已高於短期供應能力，在產能轉向HBM與先進製程背景下，成熟製程DRAM與利基型產品供給持續受限。

　不過，在缺貨環境下，客戶普遍放大訂單規模，因此，原廠已提高審核強度，透過比對歷史出貨、年度計畫與終端應用需求，控管產能配置風險，以避免假性需求干擾產能規畫。