長和巴拿馬碼頭經營權 被判違憲

　巴拿馬最高法院1月30日裁定，香港長和實業旗下子公司巴拿馬港務公司（PPC）經營巴拿馬運河兩個港口的合約，違反巴拿馬憲法，未符合公共利益，宣布合約無效。不過投行摩根大通抱持樂觀看法，認為或有利於後續交易推進。

　巴拿馬最高法院裁定當日，長江股價由1月29日66.3港幣，下跌至63.25港幣，2月2日再跌2.8％，收報61.5港幣，反映投資人仍對巴拿馬運河港口出售談判的不確定性保持謹慎態度。

　路透報導，法院指出，PPC的合約賦予其專屬經營權與稅務豁免，未規定環境影響評估，而且巴拿馬政府核准其他特許經營時須取得PPC的同意。九名法官一致認為，「PPC享有過度權利，實質排除競爭，雖未正式宣告壟斷，但形成實際壟斷局面。」

　此裁定可能對長江實業提出的全球港口出售案帶來變數。該案總額約230億美元，涵蓋包括巴拿馬運河港口在內的全球多個港口，買方為貝萊德（BlackRock）與地中海航運公司（MSC）領導的財團。

　針對巴拿馬最高法院的裁定，親北京港媒大公報1月31日發表評論，批評巴國最高法院的判決是緊隨美國強權的霸凌，並呼籲香港企業在該地區投資應保持謹慎。

　不過摩根大通抱持不同看法。其最新研報指出，由於法庭審理已長達一年，此一結果並不意外。且巴拿馬兩港口僅占長和EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）不足1％，影響有限。

　該行認為，因兩個巴拿馬港口是出售計畫中涉及政治敏感的部分，如果巴拿馬碼頭退出，可能反而讓包括貝萊德財團、中美政府等多方更容易就條款達成共識。儘管最終的形式或規模可能與原來計畫不同，例如，港口可能分別出售給不同的買家，而不是單一財團，但是依舊利於交易推進。