陸傳放寬房企申報三紅線指標

　大陸房市管控政策傳出重大轉向，陸媒28日報導，多家地產商透露，監管部門已不再要求每月申報「三條紅線」財務指標。這項自2020年起約束房企債務規模的緊箍咒，在2026年初出現鬆動跡象，意味著過去嚴格的官方指導工具正逐步退場。

所謂「三條紅線」是大陸監管部門於2020年8月推出的融資新規，旨在控制房企的有息負債規模。具體指標包含剔除預收款後的資產負債率大於70％、淨負債率大於100％，以及現金短債比小於1倍，並依此將業者分為紅、橙、黃、綠四級管理。

　該政策原先要求試點房企在2023年中以前全部達標，但在2022年房市進入急凍期後，許多業者爆發流動性危機。隨著市場環境改變，這套以「限制擴張」為核心的監管工具，其階段性任務顯然已發生變化，不再作為主要的指導手段。

財聯社28日報導，包含地方國企、混合所有制企業及民營房企，均表示收到相關部門口頭通知，2026年起不必再每月申報三條紅線相關指標。部分業者提到，目前連半年報也無需揭露相關數據，僅需在發表年報時公開三條紅線的最新狀況，顯示監管力度大幅放寬。

值得注意的是，部分房企的報告對象也產生變動，從人行等中央監管部門，轉向各地相關部門。反映出監管重心已從全大陸的總量管控，轉變為因地制宜的風險處置。

對於已爆出風險的房企，監管要求則相對精準，其被要求向總部所在地專案小組，定期報告資產負債率、經營恢復情況、化債進展，以及保交樓情況。

產業分析師指出，三條紅線政策的初衷是為了去槓桿，目前房市已由增量市場轉為存量市場，房企不再盲目追求規模擴張。隨著多數地產商經營理念轉向高品質發展，原本用於限制激進擴張的紅線指標，在目標達成後自然失去頻繁監測的必要性。

市場分析，未來房企融資將推行「主辦銀行制」，由單一銀行或銀行團負責特定建案的資金監管與融資需求。由於目前預售資金已達到專款專用與封閉式運作，即便取消紅線限制，因融資端與建案端已達成風險隔離，整體的金融系統性風險已較過往大幅降低。展望未來，房市融資將延續「金融16條」的政策精神，並透過「融資白名單」強化對優質民營房企的紓困。在債務優化與貸款展期支持下，預計業者面臨的資金壓力將持續放緩。