人行鬆綁 人民幣中間價急行軍

　國際美元急貶至4年低點，包括人民幣在內的非美貨幣順勢加速升值。人民幣兌美元中間價28日上調103個基本點報6.9755元，續創2023年5月17日以來最高，升幅更創八個月以來最大，顯示中國人民銀行有意放手加快人民幣升值步伐。

　綜合外媒報導，中間價大漲激勵即期市場同步走揚，人民幣兌美元在岸價28日升破6.95元大關，官價收報6.9453元，單日升123個基本點，續創逾兩年半高。離岸價盤中更一度升破6.93元關口，來到6.9298元。

　今年以來至28日，人民幣在岸價累計升幅0.63％，中間價累計升幅0.76％，中間價升值幅度罕見超越在岸價。

　交易員指出，儘管短期美元有走跌壓力、人民幣有被動升值空間，但28日中間價仍較市場預期偏弱520個基本點，顯示人行一邊鬆綁中間價，一邊加碼過濾單邊預期，避免單邊預期被激化。

　第一財經報導，此輪人民幣匯率的快速升值並非單一因素驅動，而是國際市場環境與大陸自身供求關係等因素影響。

　從外部環境看，「弱美元」格局為人民幣升值提供了重要支撐。銀河證券研究報告認為，自2025年11月底以來，非美貨幣普遍呈現升值，從大陸國內來看，季節性結匯需求的集中釋放，成為推動人民幣走強的核心動力，且2025年末的結匯的旺盛需求亦超出往年季節性水準。

　該研報指出，人行透過中間價適度過濾單邊升值預期的操作，旨在向市場釋出逆週期調節的政策訊號，務求人民幣呈現穩健升值，而非「急漲」。觀察歷史數據，1月份人民幣季節性結匯需求相對較強，但2月、3月通常會季節性走弱，升值速率也會放緩。