旺宏：營運已逐步走出谷底

　旺宏（2337）27日舉行法說會，受惠NAND與NOR需求同步回溫、存貨回轉效益顯現及費用控管成效，單季毛利率回升至24.2％，較2024年同期13.1％呈明顯成長，營業虧損亦明顯收斂，顯示營運已逐步走出谷底。

　旺宏總經理盧志遠指出，隨AI伺服器、高效能運算與eMMC市場缺貨持續發酵，記憶體產業供需結構已出現質變，NAND與NOR呈現結構性緊張，短期內難以紓解。

　盧志遠表示，旺宏在2025年第四季到今年一月，看到非常驚人的市場變化，預期2026、2027年將是極為忙碌、且充滿挑戰的一段時間。

　旺宏去年第四季營收77億元，年增31％，毛利率與營業利益率同步改善。副總經理葉沛甫表示，毛利率顯著回升，除來自產品組合優化與成本結構改善外，亦包括存貨回轉貢獻，第四季存貨回轉對毛利貢獻約5億元，與2024年同期提列存貨損失形成明顯對比，使整體虧損快速縮小。

　第四季稅後淨損2.94億元，每股虧損約0.16元；累計2025年全年稅後淨損約33億元，每股虧損約1.77元，已逐步築底回穩。

　從產品結構來看，NAND（含eMMC）營收比重已提升至21％，年增超過兩倍，且以SLC NAND與eMMC需求最為強勁；NOR Flash營收比重約61％，亦維持雙位數成長，尤其在AI相關、高可靠度與工控應用領域表現亮眼。ROM則因季節性淡季影響，比重降至約12％。

　在應用布局方面，旺宏除持續深耕工控、車用與通訊市場外，也已打入任天堂Switch 2供應鏈，並於航太與太空等高可靠度應用市場取得多項關鍵認證，顯示其NOR與特殊型NAND在高附加價值市場具備競爭優勢。

　因應市場快速變化，旺宏同步啟動新一輪產能擴充。公司宣布將釋出先前董事會核准、尚未動用的約220億元資本支出，用於擴充12吋廠設備與產線。

　盧志遠表示，目前廠房與廠務設施已全數建置完成，設備一旦拉入即可迅速轉化為產能，預期12吋廠月產能可由目前約2萬片提升至3萬片以上，以因應NAND與eMMC需求快速成長。