久違一年 景氣終於亮紅燈

　國發會27日發布2025年12月景氣概況，景氣對策信號分數38分，久違一年代表熱絡的紅燈終於亮出！國發會指出，國際AI算力投資及主權AI發展延續，全球主要CSP業者今年資本支出年增率達40％，及台美達成貿易協議後有利國內產業接單，將挹注出口動能，廠商展望景氣愈見轉佳，外資機構及國內智庫陸續上修我國今年經濟預測至4％以上，國發會經濟發展處處長陳美菊說，「我們非常樂觀」。

　九項構成項目中，工業及服務業加班工時轉黃紅燈，製造業營業氣候測驗點轉綠燈，各增加1分；批發、零售及餐飲業營業額轉黃紅燈，減少1分；其餘六項燈號維持不變。領先及同時指標皆持續上升，顯示國內經濟動能維持穩健。

　從國發會景氣燈號來看2025年的全年景氣變動，1至4月為黃紅燈，景氣熱度延續前（2024）年12月的紅燈，景氣對策信號分數在經過2025年2月37分的高峰後即往下走，透露美國總統川普上任後，各項不確定性增加。4月川普宣布對等關稅，5月開始反映產業衝擊，不僅景氣分數再降，燈號亦退回至綠燈，6、7月呈現全年景氣最差的階段。

　陳美菊指出，國際AI算力投資、資料中心興建所需的設備訂單等，加持台灣景氣自谷底回升，因資通訊、半導體相關占台灣出口逾7成，9月起大幅拉升整體景氣，AI發展延續及台美達成貿易協議，更有利於國內產業接單，進一步挹注出口動能，加上股市年底經常交易熱略，支持12月燈號首度轉呈紅燈。

　惟國發會仍提醒未來景氣四大可能變數，首先是美最高法院關稅裁決尚未出爐，川普採用的國際緊急經濟權力法（IEEPA）適法性有疑慮，其次是主要國家貨幣政策走向不一致，美國聯準會降息、中、日則朝升息方向走。三、中國產能外溢影響仍存，為反制中方而產生的貿易摩擦將帶來不確定性。四、市場高度關注AI相關龐大投資，股市投資人關切能轉為獲利，金融市場居高震盪更是景氣的極大風險。（相關新聞見A2）