美產能噴發 大成鋼今年獲利戰高

　大成鋼（2027）受惠美國基建需求強勁與關稅保護傘奏效，2026年營運迎來黃金成長期。

　法人指出，大成鋼德州鋁廠擴建工程於年初邁入全面量產階段，自製率提升帶來的成本優化效應，預計每年可省下逾7,000萬美元支出，將帶動大成鋼獲利戰新高，EPS有望上看3.6元。

　大成鋼於美國德州布局的熱軋鋁捲板產線，將是今年獲利噴發的核心引擎。該產線自第一季起按計畫放量，月產能將從1.3萬噸大幅推升至3.1萬噸，實現鋁捲板100％自製的戰略目標。在減少外購半成品、降低物流成本及縮短交期的多重效益下，毛利率將顯著擴張，法人估計此舉對營運利潤的挹注極為可觀。

　隨著美國政府強化貿易保護政策，鋼鋁進口關稅壁壘高築，大成鋼憑藉「美國在地製造」的優勢，成為此波關稅效應下的最大贏家。

　相較於仰賴進口的競爭對手，大成鋼在美國市場具備絕對的價格主導權與穩定的供給鏈優勢。此外，聯準會進入降息循環，有助於美國房市與製造業回補庫存，進一步支撐2026年的出貨動能。

　除鋁捲板本業外，大成鋼在不銹鋼通路與車用鋁板領域亦有所斬獲。

　日本豐田通商於2025年9月入股大成鋼，投資約70億日圓取得近2％股權，旨在鞏固北美電動車電池所需鋁材的穩定供應，並建立閉環循環系統回收廢料，為2026年後的長期發展增添想像空間。

　法人分析，大成鋼目前的營運結構已從單純的「通路商」轉型為「通路兼製造」的龍頭，其在北美超過60％的鋁捲板市占率，使其在2026年的獲利成長性於鋼鐵族群中脫穎而出。