三引擎推動 松川精密擁高成長動能

　松川精密同步布局儲能、AI伺服器電源與車用等高成長應用，具備高壓、高電流與特殊應用繼電器技術，產品單價與毛利率表現明顯優於傳統工控，長期成長動能明確。

　在儲能領域，松川精密為美系大型儲能與充電樁客戶重要供應商之一，受惠全球能源轉型與電網升級趨勢，需求持續擴張。

　由於儲能系統多屬高電壓、高電流規格，其繼電器產品平均單價（ASP）與毛利率顯著高於公司平均水準，隨儲能業務營收占比提升，產品組合持續優化。

　觀察營運表現方面，松川精密2025年前三季營收達47.63億元，年增8.4％，其中，儲能業務成長最為顯著，年增幅達60％，帶動整體產品結構明顯改善。

　另一方面，AI伺服器功率密度快速攀升，單櫃電源模組功率與電壓規格同步升級，推升繼電器單櫃使用量與ASP。

　法人指出，該公司在高壓與特殊應用繼電器領域具備長期技術累積，未來有機會隨資料中心電力架構朝高壓直流（HVDC）發展，進一步切入相關供應鏈。

　不過，法人亦提醒，松川精密2025年獲利仍面臨短期逆風，包括匯率波動、關稅因素導致客戶提前拉貨，以及2025年下半年原物料價格上漲，對該公司毛利率造成壓力。

　展望2026年，法人看好松川精密營運可望明顯回升，成長動能仍以儲能、AI電源與車用等高附加價值應用為主。