受產能調整與訂單遞延影響 燿華去年11月每股賺0.01元

　PCB廠燿華（2367）因有價證券達注意交易資訊標準，14日公告2025年11月自結財務數據，單月營收10.42億元，年減33％；稅後純益400萬元，每股稅後純益（EPS）0.01元，年減108％。營運表現仍受產能調整與訂單遞延影響，惟海外新產能布局已進入銜接階段，營運結構正逐步轉向支撐後續發展的應用組合。

　燿華2025年營收162.46億元，年減12.33％，仍為歷年第六高，惟第四季營收37.08億元，季減4.73％、年減17.23％，為近八季低點，反映部分客戶拉貨時點後移，以及產線尚未完全承接訂單的過渡影響。

　燿華指出，2025年營運波動主要來自低軌衛星與車用相關訂單調整。部分衛星客戶因供應鏈配置改變，要求生產基地轉往第三地，使原先由台灣承接的訂單出現遞延；在泰國新廠仍處建置與產線銜接階段下，短期無法完全承接需求，影響低軌衛星產品出貨節奏。同時傳統燃油車市場需求轉弱，亦使相關訂單表現趨於保守。

　產能布局方面，燿華將泰國紅統府新廠視為承接第三地生產需求的關鍵據點。公司表示，泰國廠已於2025年12月完成開幕，目前正進行客戶與產線認證，預計2026年第一季開始小量出貨，第二季起出貨趨於正常，第三季進入較為穩定的營運節奏，初期以低軌衛星與伺服器PCB為主。同時，燿華的中國南通廠於2026年將進行產能與製程升級，上半年設備陸續進場，下半年開始反映於實際出貨表現，產品結構由既有車用應用，延伸至高階HDI與AI相關通訊板件，以提升單位產值。

　展望後市，燿華指出，AI伺服器、AI PC仍為中期重點，AR／VR與AI智慧眼鏡相關產品已與既有及新客戶展開合作，低軌衛星產品預期自2026年起逐步貢獻營收。