操作留意台積鏈、低軌衛星族群

　盤勢分析：觀察美國12月非農就業報告，單月就業人數增加5萬人低於預期，搭配前期數據大幅下修，2025全年僅創造58.4萬個工作機會，為2020年疫情以來最疲軟的表現，反映出多數企業對於增加人力配置的意願依舊不高。

　所幸在新增就業低迷的同時，勞動市場在失業率之上展現韌性，一來受惠聯邦政府停擺的干擾消逝，再者部分離職勞工選擇退休，減少了二度就業人口的壓力，支撐失業率在招聘清淡之下，仍能維持在低點，大幅下修至4.38％，終止連續四個月失業率上行的壓力。

　整體而言，本次報告顯示勞動市場仍處「不招不裁」的停滯狀態，然在失業率回落的情況下，顯見當前勞動市場並未過度疲軟，搭配上半年財政政策挹注，美國經濟有望保有成長韌性，第一季的聯準會將有底氣按兵不動，待通膨低基期壓力解除後，再降息2至3碼，寬鬆循環未止，資金行情有望支撐國際股市持續上行。

　將目光轉回國內，財政部公布12月進出口貿易數據，單月出口金額達624.8億美元，儘管出口金額較上月高峰略為放緩月減2.5％，然在AI應用持續擴散、國際大廠資本支出積極背景下，年增率仍高達43.4％，連26個月維持正成長，顯示出口動能仍處於高檔水準。隨2026年初訂單陸續開出，本季出口成長動能可望延續，為台股基本面提供穩定支撐。

　股市方面，雖國安基金已停止護盤任務，然觀察過往政府基金退場多秉持「來無影，去無蹤」，且據最新財報顯示本次國安基金持股市值僅187億元，相較於近期動輒7,000億元的台股成交量相比，賣出影響實則不大，惟台股單周成交量甫於前周創下新天量，伴隨融資餘額持續攀升，盤面籌碼恐趨於凌亂，故預期台股波動將因此逐漸放大，故應將盤勢震盪風險納入操作考量。

　操作建議：台積電法說會在即，預期公司本次將釋出全年度營收成長至少25％以上的展望，並將同步上調資本支出至500億美元的歷史新高水準。此外近期市場傳出，台美兩國雙邊貿易協定談判，將圍繞在台積電加大投資美國為主要談判條件，由此可見台積電擴大營運規模是必然的，故預期相關供應鏈如廠務工程漢唐、亞翔；製程設備耗材如中砂、昇陽半導體等協力廠營運將隨台積電擴張而持續壯大。

　延續上月提及的SpaceX IPO題材，2026年被視為低軌衛星元年，隨美國兩大龍頭SpaceX、Amazon Leo進入密集發射期，帶動年初來美股太空相關族群再度成為資金關注焦點，如Rocket Lab、AST SpaceMobile等皆有明顯漲勢，而此熱潮亦吹回台廠供應鏈，如昇達科、華通在訂單與產業能見度提升帶動下，營運與市場評價同步升溫，預期相關公司後續營運將隨全球太空產業投資擴張而增溫。