三引擎發動 鋼鐵業築底回升

　鋼鐵業2026年受惠於AI基建、能源轉型與全球降息潮三大引擎發動，產業景氣確定築底回升。法人指出，2026年鋼鐵產業不再是全面普漲，而是轉向「利基型」導向，其中以鋼構、特殊鋼管及高值化扣件三大領域看好度最高，成為台股資金布局傳產的首選標的。

　受惠於全球AI資料中心爆發性建設需求，及半導體龍頭廠擴廠不停歇，鋼構需求在2026年出現結構性成長。專注於高毛利案源，特別是高科技廠辦的中鋼構（2013），目前在手訂單逾25萬噸，能見度至少達第三季；東和鋼鐵（2006）上半年鋼構產能已全滿，訂單能見度直達第四季；新光鋼（2031）受惠於AI資料中心建設潮，對特殊厚板與鋼構需求殷切，訂單能見度至2026年底；世紀鋼（9958）則受惠於離岸風電水下基礎進入密集交貨期，加上高強度廠房鋼構供不應求，訂單能見度也已直達年底。

　鋼管次產業則由特殊管材領軍。隨中美兩國重啟基礎建設，加上國際油氣公司擴大輸配管線更新預算，帶動API規格鋼管需求逆勢轉強。中鴻（2014）受惠於板材報價回升與外銷訂單加溫，第一季營收有望繳出佳績。而不銹鋼管大廠彰源則在工業自動化與半導體配管需求支撐下，庫存去化完畢，正迎來近年最強的補庫存需求。

　螺絲扣件領域在2026年正式迎來「綠色轉型期」，受歐盟CBAM機制影響，具備碳足跡追蹤能力的大成鋼等大廠，在美國與歐洲基建市場的占有率持續攀升。豐達科（3004）則是亞洲少數合格的航太引擎扣件供應商，客戶多為國際航太龍頭，2026年受惠於全球民航機更新需求與國防預算增加，更是高值化指標。

　法人表示，2026年鋼鐵股選股邏輯需「由重轉精」，相較於傳統大宗板材，具備特殊規格（特殊管）、高度客製化（鋼構）及符合減碳趨勢（高值化扣件）的個股，在毛利率表現上將優於產業平均，隨著全球鋼市回暖，鋼鐵族群有望開啟一波價量齊揚的春季行情。