牛市狂奔 四金屬價齊創高

　金屬大牛市在元月繼續狂奔，在政經等因素大利多刺激下，黃金和白銀等貴金屬，跟銅與錫等基本金屬，14日盤中均創新高價。其中白銀超越輝達成全球第二大資產。市場樂觀金價和銀價，將分別挑戰5,000美元與100美元大關。

　在紐約商品交易所（COMEX）最活躍貴金屬期貨裡，黃金2月期貨每盎司上漲1％報4,647.6美元。白銀3月期貨每盎司大漲近6％報91.37美元。

　在倫敦金屬交易所（LME）三個月期貨價裡，銅價每公噸上漲近2％報13,400美元。錫價上漲逾5％報52,495美元。

　貴金屬價格走高，除了美國最新數據顯示通膨放緩，讓人預期增加聯準會（Fed）降息機率之外，伊朗等地緣政局繼續緊張，和Fed主席鮑爾遭刑事調查，被視為川普對Fed政策施壓，令市場擔心會動搖Fed獨立性，均刺激投資人的避險需求。

　銀價漲勢較金價更兇猛，是因為還包括工業和投資等需求強勁，以及從COMEX到上海期貨交易所等，多個國際主要交易所的白銀庫存吃緊，使銀價踏入新一年後仍延續去年底的大漲走勢。元月以來已累漲約27％。

　市值數據平台CompaniesMarketCap的14日資料顯示，白銀市值5.072兆美元，超越輝達的4.523兆美元。黃金以32.255兆美元位居榜首。

　澳盛銀行最新報告預期金價在上半年將升破5,000美元大關。貴金屬經銷商GoldSilver Central董事總經理雷恩（Brian Lan）認為銀價將挑戰100美元重大關卡，今年可望繼續有兩位數百分比漲幅。

　在銅方面，專家指智利銅礦罷工和與印尼礦場停工等，將導致今年發生供應短缺問題。

　此外，交易商趕在川普可能對精煉銅課關稅之前讓大量銅進口美國，排擠效應導致美國以外地區的銅供應繼續緊張。

　標普全球（S&P Global）預期在AI基建與國防產業的需求帶動下，到了2040年，全球銅的年需求量將達4,200萬公噸，遠超2025年的2,800萬公噸。

　相較之下，錫價創新高的原因不在於供應緊張，而是藉AI產業需求和中國投資人持續買進等因素推升。