電源供應器三雄 年營收報喜

　電源供應器廠全漢（3015）、偉訓（3032）、僑威（3078）相繼公告2025年營收，皆呈現雙位數年成長，其中，偉訓全年營收年增逾五成、改寫歷史新高，成長幅度最為突出。展望2026年，三家公司產品布局分別聚焦高功率電源、AI系統級應用與非PC產品線，營運動能將隨新平台導入與放量逐步顯現。

　全漢2025年合併營收130.6億元，年增12.58％，創近二年新高，惟年底部分應用拉貨趨緩，12月營收9.22億元，為10個月以來新低，第四季營收更寫7季低點、為28.45億元。全漢近年朝高瓦數電源推進，公司指出，2,500W電源產品已量產，訂單能見度延伸今年第一季，並以「少量多樣」與高度客製化為策略。此外，整合電池的儲能型電源產品預計於2026年第一季推出，鎖定資料保存與高可靠度設備應用。

　偉訓受惠多元電源產品布局及併購聲學元件廠珀韻效益發酵，2025年合併營收111.37億元，年增50.25％，改寫歷年新高。其中，12月營收9.7億元，年增49.00％；第四季營收30.81億元，季減4.52％、年增58.10％，為單季第二高水準。

　除既有PC機殼與電源供應器業務外，偉訓亦切入AI伺服器與水冷機櫃等領域，2025年底完成AI水冷機櫃通過美系雲端客戶測試，並開始供應亞洲與北美資料中心需求，規劃2026年初逐步放量。針對CSP客戶的ASIC應用，公司指出，熱管與VC散熱模組已啟動擴產，預計2026年第二季起挹注營收；電源產品亦提前布局1,200W～2,000W高瓦數規格，對應次世代平台需求。

　僑威2025年合併營收100.1億元，年增16.17％，為歷年第三高，惟12月營收5.29億元，年減幅達45.28％，為22個月以來新低，使第四季營收僅17.36億元，寫12季以來低點。僑威產品以電競與PC電源為主，隨顯示卡功耗提升，1,000W以上電競電源成主要支撐。公司亦持續拓展非PC應用，包括網通與醫療等領域，後續營運將視消費性市場回溫與通路庫存調整進度而定。