降息還要等！美去年12月核心CPI 低於預期

　美國2025年12月消費者物價指數（CPI）年增率為2.7％，與11月增幅相同並符合市場預期，核心CPI維持在2.6％低於預期，且為2021年3月以來最低。去年底核心通膨溫和，加上勞動市場略顯疲軟但維持穩定，市場預估美國聯準會（Fed）本月例會將暫緩降息。

芝商所FedWatch工具顯示，CPI數據公布後，市場估Fed在1月例會按兵不動機率仍高達95％，降息1碼機率5％。市場預期今年降息2次、每次幅度1碼，首次降息將於6月開始。

美國勞工部13日公布，去年12月CPI月增0.3％，符合市場預期。12月CPI年增率為2.7％，同樣符合預期。其中房屋成本月增0.4％，食品價格也漲0.7％，能源價格漲幅0.3％。

排除波動劇烈的食品與能源價格後，12月核心CPI月增0.2％，低於分析師預估的0.3％增幅。12月核心CPI年增率為2.6％，低於市場預期的2.7％增幅。

這是美國政府結束停擺後首份未受關門影響的CPI報告，先前關門使資料收集出問題，10月數據取消、11月不公布月增率（因無法與上月比較）。

生產者物價指數（PPI）也是觀察重點。因政府關門延後發布的10月PPI將於14日與11月數據一同公布。11月PPI估月增0.2％、年增2.6％。

紐約斯巴達資本證券首席市場策略師卡迪羅表示，12月通膨報告顯示，關稅帶來的通膨壓力依然存在且持續，但沒有看到通膨出現爆炸性上漲，這是一個正面訊號。但我們仍需觀察1月通膨情況，現在下結論為時尚早，1月不會降息，但3月會降息，且今年可能降息2次。（相關新聞見A8）