健鼎營收攀峰 續看旺2026

　PCB全製程廠健鼎（3044）公告2025年營收表現，全年合併營收達733.99億元，年增11.54％，創歷年新高紀錄，優於市場預期，公司表示，年底前雖受部分應用進入調整期影響，但第四季仍創同期新高。展望2026年，健鼎營運重新朝高階伺服器、記憶體與車用板件等毛利結構較佳應用，持續受惠DDR5／DDR4的需求飆升，法人看好營收及獲利可望續寫新猷。

　觀察單季表現，健鼎第四季營收189.79億元，季減2.12％，年增11.35％，其中，12月營收63.53億元，月減0.43％、年增12.28％，皆為歷史同期新高。公司指出，12月略受客戶年底盤點影響，惟主要高階應用訂單出貨節奏未見明顯變化，使營收仍維持在高檔區間。

　就應用結構來看，健鼎車用板件進入庫存去化階段，拉貨節奏相對放緩；手機相關板件則因第三季已有提前拉貨，第四季步入季節性調整。不過，健鼎為全球記憶體板第一大廠，受惠伺服器板與記憶體用板需求維持高檔，成為支撐第四季營收與稼動率的主要動能，相關訂單能見度已延伸至2026年下半年。

　健鼎營運策略持續提高高層數板（HLC）與高密度互連板（HDI）比重，主要應用於伺服器、車用與記憶體模組等領域。據悉，HDI板件毛利率相對較高，隨應用結構調整，已成為支撐整體獲利結構的重要組成，也使公司在營收規模擴大的同時，維持穩定的製造效率與良率水準。

　在產能配置方面，健鼎2025年資本支出約40億元，並已規劃於2026年提升至50億～60億元，投資重心聚焦越南新廠建置。依既定進度，越南廠目前已進入設備裝機階段，規劃於2026年第一季啟動試產，估初期月營收將貢獻約2～3億元，後續將視產線穩定度與客戶認證進度逐步放量。

　展望2026年，健鼎的新產能將以伺服器、記憶體及車用相關板件為主要配置方向，配合既有高階客戶訂單延續，產能利用率與產品結構調整成果，將成為公司後續營運表現的觀察重點。