聯發科回神 今年營運有爆點

　IC設計大廠聯發科公布2025年12月合併營收512.66億元，月增9.32％、年增22.99％，全年合併營收5,959.66億元，年增12.32％，單月與全年表現同步走揚，為2025年營運畫下穩健句點。

　法人指出，2025年12月營收回溫，反映智慧型手機晶片出貨回升，加上部分客戶年底前提前拉貨，帶動單月回升，預期聯發科2026年營運仍可望維持成長。

　聯發科2025年12月合併營收回升至500億元之上，顯示短期庫存調整告一段落，聯發科則說明為海外子公司營收係以當月平均匯率換算之。法人分析，隨生成式AI應用快速滲透至終端裝置，智慧型手機導入AI功能已從旗艦機種擴散至中高階市場，聯發科在高效能SoC與AI加速模組的布局，正逐步反映在出貨動能上。

　累計2025年全年，聯發科合併營收近6,000億元，維持雙位數成長，主要動能來自三大方向，首先是智慧型手機平台持續優化產品組合，提升高階與中階機種滲透率；緊接著邊緣運算與物聯網應用穩健成長，帶動多元化出貨；最後AI相關新業務開始進入收割期，為中長期營運增添想像空間。

　法人表示，聯發科在AI加速器與客製化晶片（ASIC）領域具備多項優勢，可結合先進製程、先進封裝與高頻寬記憶體（HBM），透過彈性商業模式滿足不同雲端客戶的高度客製需求。預估聯發科ASIC業務於2026年至2028年進入成長爆發，今年率先貢獻約10億美元營收，2027年進一步放大至數十億美元規模，成為推升獲利結構的重要引擎。

　隨著雲端服務供應商（CSP）資本支出持續擴張，資料中心ASIC市場規模已上看500億美元。研調機構預估，聯發科中期有機會取得約1成以上市占率；一旦ASIC業務開始大量貢獻營收，將帶動獲利由過往以手機晶片為主的模式，轉向多引擎驅動。

　在既有本業方面，聯發科也持續深化與國際大廠合作。公司與輝達攜手推出的GB10逐漸普及，被視為跨足AI運算平台的重要里程碑，雙方結盟也有助於聯發科切入更高價值的運算生態系。車用晶片方面，智慧座艙晶片需求升溫，亦被法人點名為未來數年穩定成長動能之一。