台系ODM五傑 唱旺2026營運

　輝達H200輸陸與否，衝擊台系供應鏈股價大幅震盪，惟受AI伺服器需求強勁帶動，鴻海、廣達、緯創、緯穎、神達2025年業績齊寫新高紀錄，並對2026年營運正向展望，預期業績能更上層樓。

　緯創對AI伺服器業務展望樂觀，不僅直至今年底訂單能見度明確，擴增產能需求更已排到2027年。除在既有的晶片平台客戶端，與來自企業客戶端的訂單需求都將持續成長外，新客戶與新專案也將推動緯創AI伺服器業務向上成長動能。緯穎也表示，目前訂單需求能見度直至年底、2027年也還不錯

　值得留意的是，緯創2026年成長最強勁的將是網通產品，隨北美網通客戶大單放量交貨，緯創網通事業將進入轉折點，業績拚增十倍。PC業務部分，緯創預估記憶體漲價影響未褪、Win 11升級潮持續，2026年第一季筆電、桌機及顯示器等產品出貨季減，但筆電出貨將展現強勁年增，桌機、顯示器將較2025年同期明顯成長。

　受惠新客戶及產品線擴增，廣達預期2026年AI伺服器營收將有三位數成長，且占整體伺服器營收將達8成；2026年預期整體GB等級以上高運算密度GPU伺服器機櫃出貨，將較2025年度大增，而第一季轉為以高階AI伺服器出貨為主，AI伺服器動能會比2025年第四季更好。

　NB方面，廣達2025年全年出貨4,650萬台，年增1.3％，符合預期，估2026年筆電出貨量成長幅度將與產業平均水準相當。惟法人表示，第一季是傳統淡季，加上記憶體緊缺，看來NB需求仍弱，預估廣達2026年首季NB出貨量季減。

　神達先前指出，2026年整體經濟環境仍面臨高度的不確定性，公司仍持續進行國際布局，加上有新廠會在2027年陸續啟動，2026年繼續成長應不會有太大問題。

　法人認為，神達2026年新產能陸續開出，包括越南廠第一季量廠，美國新廠在第三季到第四季量產，墨西哥廠營運也持續擴張，將繼續推動公司業績攀升。

　鴻海則表示，ICT產品進入第一季傳統淡季，惟AI機櫃出貨持續放量，因此即使2025年第四季營收高基期，預期本季季節性表現將接近過去五年區間上緣。