銅價漲不停 飆破1.3萬美元創新高

　國際銅價5日盤中每公噸首次升破1.3萬美元大關，專家指交易商預期川普政府在考慮2026年對精煉銅課徵關稅，因此趕在未開徵前繼續搶先將銅運往美國，排擠效應導致其他地區供應更緊張。銅價自2025年11月中以來累漲逾20％處技術性牛市。

　倫敦金屬交易所（LME）銅三個月期貨價5日每公噸漲逾4％後，6日盤中續漲1.5％報13,187美元創新高。

　芝商所（CME）最活躍的銅3月期貨5日每磅上漲0.6％收6.011美元。按1公噸相當於逾2,204.62磅，CME期銅5日收盤以1公噸計算報價，就將近13,252美元，此溢價也是帶動LME期銅價繼續追漲的因素之一。

　川普可能課關稅引發交易商持續搶運銅進美國，截至2日止，CME旗下紐約商品期貨交易所（COMEX）登記的銅庫存量逾45.35萬公噸，自2025年4月以來累增400％。

　BMO資本市場商品分析師阿莫斯（Helen Amos）指出，美國目前具歷史性意義的高庫存量，仍在主導全球銅價。

　瑞銀指出，雖然美國持有全球約一半銅庫存量，但占全球需求量卻不到10％，這表示目前全球正面對供不應求的風險。

　銅是生產電線的重要材料，在AI資料中心和電動車等對線材需求強勁增長下，是帶動銅價去年大漲40％的主因之一。

　SP Angel分析師梅耶（John Meyer）認為，銅價繼續上漲，就能促使礦商大幅新增礦產量。

　因為許多現有銅礦已按照或超過其原先設計的長期產能，只要發生像2025年9月印尼的全球第二大銅礦格拉斯伯格（Grasberg）因嚴重土石流事而停產，就立即衝擊全球供應。

　在此情況下，智利銅礦發生罷工事件，就助長銅價日前飆高。商品經紀商Marex Spectron策略師門羅（Al Munro）指出，投機客正押注銅價在首季繼續大漲。