壽險資金入公建 要有更多好案源

　壽險投資公建來到天時地利人合的新階段。對壽險業者來說，目前主要有三大利多，包括跨部會打開案源、利率上升、資本計提放寬等，讓壽險錢留台灣更有利。更重要的是，為改善資產負債幣別錯配的問題，各壽險公司董事會今年都訂有目標，設法將錢留台灣，投資公建的案子頗值得期待。

　壽險業今年投資公建的案源，透過金管會、國發會努力已漸打開，且一直以來的低利率環境，市場如有需求，不傾向跟利率較高的保險公司借，現在利率出現上升跡象，自償性的標的也變多了。

　除此，兆元投資方案讓各部會都開始引進壽險資金，以前只有五加二產業可投資，現在機會更多，看好擁有穩定收益的太陽能、風電等綠電項目，以及AI算力中心、養生村等熱門標的。

　資本計提降低是另一助力。這使得保險業投入公建適用較低風險係數，由現行10.18％降至1.28％，大幅減少需計提的資本。

　不過，壽險業投資公建的複雜度比投資股、債高，更為耗時費力，投資一項公共建設案，可能要花二年研究，因為公建不是證券化商品，合適的案源要花長時間評估，不像股票部位，幾天就可以建立幾百億元，加上有穩定收益的好案源，其實也不缺錢，壽險資金想投資也不見得有機會。

　因此，除積極引導壽險投資公建外，更有效的做法是，讓壽險可長期投資台灣的股、債、不動產、房貸。

　如參考歐盟的做法，讓壽險長期投資台股的資金風險係數減半，也可設懲罰條款，確保資金是五年以上的長期投資，或積極發展台灣的債市，增加更有效率性的投資標的，也是擴大壽險資金運用的途徑之一。