航運巨頭 從船隊捲到物流

　航運業軍備競賽從海上打到陸上，從船隊規模延燒到確定性交付能力，亦即投資碼頭、物流資產，打造端到端的物流網絡服務，提供穩定準點交付，爭奪客戶與貨源，搶最後一哩路定價權。在這場重資產的資金戰中，主要玩家都是市場第一梯隊的船公司，包括地中海航運（MSC）、馬士基、中遠海控、赫伯羅特、長榮等。

　截至2025年12月，中遠海運與貝萊德、MSC旗下TIL仍在進行多邊談判，試圖以天價搶購長江和記實業港口國際業務最受矚目，這筆交易涵蓋港口資產分布23個國家、43個港口、199個泊位，交易價值近230億美元，包括二個巴拿馬港口。業界強調，若交易完成，MSC旗下碼頭運營子公司TIL有望超越PSA和馬士基旗下的APM Terminals，躍全球第一大港口營運商。

　此外，馬士基2025年下半年陸續啟用巴拿馬太平洋物流中心，為中企出海拉美市場提供關鍵服務，及在上海自貿區洋山特殊綜合保稅區綜合物流旗艦倉，輻射亞太區域服務全球客戶。

　長榮將環保船舶與高效能碼頭視為營運雙核心，包括與PSA合資碼頭，填補長榮在亞洲的重要拼圖，2025年11月長榮以33.13億元增購巴拿馬箇朗貨櫃碼頭的設備，提升運輸和裝卸能力。

　業界指出，過去20年全球貨櫃船隊膨脹5倍，港口物流端未同步升級，疫情期間塞港、供應鏈之亂，讓船公司意識到擁有或控制碼頭，鎖定靠泊資源、穩定班期履約，才能守住利潤與客戶。隨中國+N、美國+N，供應鏈與市場端持續分化，航運巨頭投資眼光也放眼具成長潛力的印度、西非、越南等地標。