台灣央行今年雙率政策 定調匯率升、利率低

　2026年伊始，中央銀行貨幣政策持續受關注。金融市場根據理監事會議所釋放的訊號解讀，台灣央行篤定「走自己的路」，且在AI需求暢旺出口，經濟成長獨步全球下，沒有降息理由，隨著美國聯準會今年延續降息，新台幣匯率面臨升值考驗，雙率政策將以「匯率升、利率低」為主基調。

　央行2日發行2026年首標364天期定存單，反映市場對央行貨幣政策立場的判斷。由於本期額度降至1,000億元，得標加權平均利率續降為1.21％，已連九期下降，較上月下降1.8個基本點（一個基本點為0.01個百分點），續創2024年4月以來近22個月新低，投標金額倍數2.15倍，高於過去常態2倍以上的高水準。

　銀行主管表示，1月364天期定存單利率幾乎逼近2024年3月的1.182％，且是連三月低於1.3％，持續低於市場預期，不只反映市場資金環境相對充裕，也可看出市場對未來利率預期走降。

　央行2024年第一季出奇招升息半碼以來，政策利率已連七季按兵不動，在全球貨幣政策轉折點上，央行選擇「緊中帶鬆」，不再調整存款準備率，而是透過公開市場操作為市場放錢，貨幣政策更加靈活；2026年面臨外部環境更快速變化，央行策略是否持續，廣受成為市場關注。

　央行第四季延續重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各為2％、2.375％及4.25％，利率「連七凍」。總裁楊金龍坦言，即使利率不動，央行面對傳統產業與房貸資金排擠問題，早在上季就對外承諾將透過市場工具，讓資金面「不至於過緊」。

　至於後續利率政策升降，楊金龍認為，若232條款出爐對我國衝擊很大，加上物價相對走降，大幅影響整體經濟成長，屆時將有降息空間；反之升息還是看當前通膨表現，以及對未來通膨展望。