Fed陷分歧 元月降息增變數

　美國聯準會（Fed）12月30日公布12月會議紀錄，多數決策官員認為，若通膨下降趨勢符合預期，進一步降息是適當之舉；但另有一派官員主張，降息應暫緩一段時間。這凸顯出Fed內部的政策立場分歧，對2026年降息的態度趨於謹慎。

　最新出爐的12月9～10日會議紀錄顯示，儘管聯邦公開市場委員會（FOMC）大多數成員基於對就業市場的擔憂，支持連續第三度降息；仍有部分成員傾向利率不動，主要是顧慮通膨朝向2％目標的進展陷入停滯。

　會議紀錄凸顯Fed內部在通膨與就業風險孰輕孰重上陷入分歧，也反映12月決策的艱難程度。紀錄指出，「部分支持降息的官員坦承，是幾經權衡之下做此決定，否則他們原本想讓目標區間維持不變。」

根據最新紀錄，多數與會者認為，朝更中性的政策立場邁進，有助遏止勞動市場嚴重惡化。但另一派官員表示，通膨數據依然偏高之下，進一步調降利率可能被解讀成，決策者承諾2％通膨目標的力道減弱，這暗示聯準會1月降息恐怕面臨阻力。

芝商所FedWatch工具31日顯示，Fed在2026年1月降息1碼的機率不到2成，利率不動的機率超過8成。

紀錄指出，由於物價上漲出現聯準會不樂見的持續性，降息變得愈來愈懸而未決。Fed12月例會後發布的數據雖顯示11月通膨降溫，但經濟學家提醒，政府停擺恐怕扭曲這些數據。

　12月會議以9比3的表決結果，將聯邦基金利率目標區間，調降25個基點至3.5％至3.75％，是自2019年來首見3位決策官員表達異議。理事米蘭仍呼籲降50個基點（2碼）；芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比與堪薩斯聯準銀行總裁施密德，基於通膨風險認為應按兵不動。

　2025年最後一場例會同時發布利率點陣圖，19名決策官員的利率預估中位數顯示，2026年、2027年各降息1碼。其中7位官員主張2026年不降息，4位認為應降1碼，4位預計降2碼，無人將升息列為選項。