元月題材利多不斷 台股盤堅向上

　台股封關前作帳行情啟動，引領台股反彈後沿5日線創高，加上元月題材利多不斷，預期加權指數盤堅向上，惟留意融資餘額創高帶來的盤面波動，操作宜掌握盤面輪動節奏，AI和半導體相關仍是主旋律，可聚焦先進製程與封裝、CPO、PCB、記憶體，另外太空商機的低軌衛星和軍工亦可留意。

　全球及總經環境解析：美國2025年第三季GDP年化季增率達4.3％，創2023年第四季以來單季新高，經濟已連續兩季強勁成長。然而，成長呈現明顯K型分化，商品零售集中於電商、餐飲，以及第一季因關稅刺激的購車潮。報導指出，美國50％的消費增長來自前10％高所得族群，今年聖誕節，中低收入者普遍選擇二手商店禮品，反映消費結構差異。

　股市同樣展現K型趨勢，AI帶動的熱潮使「M7」自2022年底至2025年11月貢獻美股市值增長達48％，市值累計增幅高達211％，為整體市場的2.85倍。市場對泡沫風險的警覺升高，但AI應用已成主流，並快速擴展至各行業。歷史顯示，新科技來臨時，市場常高估當下、低估未來。網路股雖曾在2000年引發泡沫，但如今已成生活必需，AI可能重演類似路徑。

　預測多頭市場轉折難度遠高於空頭反彈，且全球通膨仍高於長期均值，空手並非最佳策略。建議採取「槓鈴配置」，以大型績優股、高評級債券及貴金屬為核心，分散投資降低高估值風險，減緩系統性波動帶來的損失壓力。2026年美國與台灣選舉年，政策偏多將成基調，穩健配置有助在市場高波動環境中保持資產安全。

　據媒體報導，輝達計劃將Groq低延遲處理器整合至其AI工廠架構，以強化推論與即時工作負載能力。此舉顯示AI產業從「訓練」快速過渡到「推論」。黃仁勳曾預測，推論需求未來將成長至十億倍，市場潛力驚人。

　雖然Nvidia GPU幾乎壟斷AI訓練市場，市占率超過80％，但在推論領域，卻面臨Google TPU及其他專用ASIC競爭。由於GPU擅長訓練卻在推論效率上不足，輝達必須提前布局，補足短板，防止對手搶先卡位。此次收購不僅確保輝達推論晶片市場領先地位，也為其未來AI生態系奠定關鍵基礎。

　操作建議：2025封關在即，內資籌碼齊力作多，本波段拉回季線後反彈，沿5日線走升，並突破W型態頸線，搭配各期均線走揚，且日KD指標越過50中值開口擴大，在指標與線型架構偏多下，維持多方優勢，往上挑戰29,000點；惟投信逢高順勢調節，加上融資餘額持續攀升逾3,400億元，籌碼紊亂，研判台股震盪盤堅。

　操作上，盤面類股輪動節奏快，建議掌握盤面類股輪動節奏，以高周轉方式，順勢短打操作。選股方向，聚焦元月CES展與台積電法說會，AI和半導體，可關注相關題材，包括AI、先進製程與封裝、CPO、PCB、記憶體等；馬斯克SpaceX太空商機題材持續發酵，相關概念股逢回留意；此外政府推動國防特別預算的無人機、無人艇等軍工概念股輪動表現，位階相對低，也是短線可留意操作方向。