獲利爆發 群聯11月EPS 7.9元

　群聯（8299）因有價證券達注意交易資訊標準，30日公告今年11月自結財務資訊，單月營收70.22億元，年增62.02％，為單月次高；稅後純益約16.88億元，單月每股稅後純益（EPS）7.9元，年增645.28％。受惠NAND Flash價格飆升、以及控制晶片與模組產品出貨同步放量，營運表現抬升，產品組合與價格結構亦逐步有利。

　觀察營運動能，群聯11月營運延續10月歷史高點水準，主要來自PCIe Gen5控制晶片、企業級SSD與嵌入式儲存產品出貨成長。其中，高速介面控制晶片需求強勁，相關產品滲透至PC OEM、資料中心與工控應用，使控制器業務成為帶動營收結構上移的核心來源；同時，企業級SSD專案進入客戶驗證與小量出貨階段，為2026年訂單能見度鋪墊基礎。

　就產品結構來看，群聯近月在SSD Controller與UFS／eMMC控制晶片出貨比重持續拉升，儘管消費性模組仍受終端拉貨節奏影響，但高階控制晶片與企業級產品占比提升，有助於平均售價與毛利結構改善。法人分析，隨部分客製化專案於第四季底前陸續交付，產品組合優化效益將逐步反映在獲利表現上。

　成本與庫存方面，群聯前三季累積NAND庫存以既有合約備料為主，涵蓋TLC與QLC等品項，為後續出貨提供穩定供應彈性。隨產品出貨結構轉向高附加價值應用，低價庫存對毛利的支撐效果顯現，使單月獲利彈性明顯放大，控制晶片與企業級產品放量，亦助於費用率逐步收斂，營運效率改善趨勢已在近期數據中浮現。

　展望後市，群聯在PCIe Gen5控制晶片、企業級SSD及嵌入式儲存等產品線持續推進，並同步布局次世代高速介面控制晶片。隨多項專案進入量產與驗證轉換期，訂單結構朝長線應用延伸，營運動能有望維持穩定推進，在產品與產能配置調整下，為2026年營運表現預作準備。