離岸人民幣 升破7後回貶

　人民幣兌美元離岸價上周一度升破整數「7元」大關，引起市場對人民幣持續升值的期待。不過大陸多家媒體29日皆撰文示警匯率超調風險，指出美元指數仍有走升可能，在外部環境反覆多變、本外幣利差明顯倒掛的背景下，人民幣單邊走勢不可持續，強調雙向波動仍將是常態，適度為市場預期降溫。

　人民幣兌美元中間價29日報7.0331元，上調27個基本點，續創15個月新高。不過即期市場匯價則漲多回檔，在岸官價29日收報7.0098元、小跌13個基本點。離岸價25日一度升破7元關口、創2024年9月以來新高後，就在7元附近震盪。29日離岸價亦維持在7.01元～6.9993元間徘徊。今年截至12月29日，中間價累計升2.21％，在岸價累計升4.21％。

進入12月以來，人民幣這波快速走強頗受市場關注。中國證券報引述專家分析，近段時間人民幣走強主要與美元走弱、年底企業結匯需求提升、人民幣資產吸引力提升等因素有關。多位專家認為，長期看人民幣雙向波動仍將是常態，單邊走勢不可持續。

民生銀行首席經濟學家溫彬解釋，近期美元跌幅較大，但2026年美元或不如外界預想的那麼弱，則人民幣也將因此承壓。溫彬認為，一旦美元回升偏強格局，將影響包括人民幣在內的非美貨幣普遍出現貶值壓力。

粵開證券研究院院長羅志恒也表示，短期內美元指數大幅下滑的機率不高，若歐元、日圓貶值，將導致美元指數被動上升，人民幣兌美元匯率恐將被動走低。此外，中美利差仍然明顯倒掛230個基本點，一旦人民幣升勢有所緩和，考慮到美元資產利息水準仍顯著高於人民幣，將降低企業結匯意願。

展望2026年，專家普遍認為人民幣將維持「區間內雙向波動」，不會出現單邊走勢。專家並示警，人民幣匯率走勢仍存在較大不確定性，提醒企業和金融機構切忌盲目跟風、賭匯率走勢，應做好匯率風險管理。