天鉞電訂單熱 馬年續旺

天鉞電（5251）日前表示，2025年前11月營收2.83億元，年增28.27％，顯示安防與智慧家居產品需求回溫，第四季為傳統旺季，9月開始感受訂單放量，出貨高峰將延續至12月，甚至2026年1月。

　2025年第二季受關稅及匯率影響，單季每股淨損0.42元，第三季則是由虧轉盈，每股稅後純益0.16元。累計前三季每股淨損仍達0.13元，較前一年度同期每股淨損0.17元，相對收斂。目前毛利率約37％，在產業競爭加劇的情況下，仍屬穩健。

　天鉞電表示，目前安控產業正經歷結構性轉變，該公司亦從單一硬體銷售，轉型整合式安全解決方案與系統服務商。在國際市場方面，歐美客戶要求供應商「去中化」，對於資安、隱私及法規合規的要求，均顯著提升。

　因應市場大環境改變，天鉞電亦調整產線，部份產品回台灣生產，部分挪去東南亞。另一方面，也會尋找技術授權或策略性的代工合作夥伴。

　產品方面，天鉞電主攻產品為智慧攝影機、智慧電子鎖、邊緣運算設備、智慧門鈴、感測與報警系統。目前以ODM／OEM的客製化產品為主，自有品牌約2成，代理約貢獻1成。目前該公司主要客戶來自歐洲，約占6～7成，至於美國和台灣則各有15％～20％。目前累計出貨超過90萬台設備。產品已取得英國警政單位SPD認證、英國BSI、美國NC-Way相關認證。

　展望未來研發，將積極發展邊緣運算產品，降低雲端依賴，並強化事件判斷及提高資安與隱私防護，並導入Matter、Allure等主流標準協議。

　由於近期記憶體價格波動太大，天鉞電與客戶協商適度調價。至於美國關稅對營運影響，因主力客戶位於歐洲與台灣，已適度分散風險。

　針對2026年，該公司認為審慎樂觀，至於成長力道，仍聚焦智慧安防、智慧門鎖、系統整合解方。目前已有全球前幾大集團新客戶專案（OPM）正進行中，未來營收規模有機會放大。