盤堅上攻趨勢不變 基本面成堅實後盾

　市場分析：美國第三季GDP季增年率上升至4.3％創近兩年新高，核心貢獻項目包括消費支出、服務支出與政府支出，而數據中心投資之占比雖低，但是增幅卻創下歷史新高紀錄，顯示企業持續積極參與AI競賽，此外第三季PCE與核心PCE同步上升，通膨仍具有黏著度，整體反向限制聯準會未來政策寬鬆空間，近數月的連續降息已然結束，預期下次降息時點大概率落在4月，提防資金慶祝行情暫告段落，股市回歸基本面發展並更加震盪。

　台灣11月外銷訂單金額729億美元，月增5.2％及年增39％，創歷年單月新高，以地區劃分，以東協年增率60％為最高，全球供應鏈轉移仍處現在進行式，美國則位列絕對金額最高且年增率增速最高從32％增至56％，顯示對AI晶片需求依賴深化且CSP大廠持續積極建設資料中心，其餘地區包括中國、日本及歐洲等，雖表現相對落後但均能維持15％～25％年增率且同處加速成長階段，就產品劃分來看，占比最高的電子產品年增率自年初以來穩定維持在50％以上，資訊通信年增率則自28％跳升至70％呈現大幅加速，主要受益GB300與網通光纖產品於第四季放量，另外值得一提的是，光學器材因為面板模組而持續衰退，惟光學檢測與量測設備（AOI）訂單成長強勁而大幅抵銷減幅。

　展望未來，GB300持續放量，四大CSP廠財報後紛紛調高資本支出，輝達Rubin與CSP ASIC預計2026年第三季出貨，2026年AI接單動能目前看來並無疑慮，另市場預估台灣12月外銷訂單金額約770億美元，月增5.4％及年增45％，續創歷年單月新高。

投資策略：美股一如往年迎接聖誕行情，標普指數連日創收盤新高，激勵台股睽違數周再創歷史新高，櫃買指數則連續四日創年初迄今新高，距離年底僅剩三個交易日，法人作帳與結帳操作大致已近尾聲，預期近月的逢高結帳實現賣壓，將於元月後轉變為回補建倉買盤，提供新一波資金動能；就技術面來看，台股連續數日跳空收十字線或紅K，顯示多空高檔換手順利且多方主導，26日收盤呈現短升三角收斂初突破，因此盤堅震盪上攻趨勢維持不變，而技術指標持續走揚且缺口擴大顯示多方動能猶存，惟量能需等待新年後方能增量，故短線難見指數大漲行情，應以個股操作為主即選股不選市，選股建議聚焦AI概念、台積電供應鏈、原料漲價概念、PCB上中下游、廠務／設備、高速傳輸與CPO等。