外資點讚 勤誠有望重返千金

　台股上周26千金股集結，第27千金呼之欲出。勤誠（8210）26日達973元，離重溫千金寶座只一步之遙。大和資本證券於外資放耶誕假期之際，開啟勤誠基本面研究，初評給予「買進」投資評等，推測合理股價與摩根士丹利並列外資最高，一致達1,200元。

大和資本證券指出，勤誠為一般型伺服器機殼供應商，自2023年下半年起逐步取得AI伺服器機殼訂單，隨產品線與客戶基礎持續擴張，預期AI伺服器相關營收占比將由2023年的30％～35％，提升至2026年60％～65％。

勤誠長期動能之所以持續亮眼，主要受惠三大趨勢：一、美國雲端服務供應商（CSP）資本支出向上，帶動一般伺服器與AI伺服器機殼需求；二、機殼設計複雜度提高，推升產品單位售價；三、CSP對整櫃伺服器機架的新增需求。

在此提前下，外資估勤誠2025～2027年營收與獲利年複合成長率達37％。根據外資財務模型，勤誠2025年每股稅後純益（EPS）27.54元，2026、2027年成長動能不俗，有望達43.16元與51.29元。

大摩認為，進入2026年，勤誠將受惠於AI伺服器出貨增加，於GPU、ASIC領域市占同步上升，加上超微（AMD）Helios機架伺服器多項專案的貢獻，另一方面，勤誠客製化機櫃解決方案，預期2026年會吸引更廣泛客戶群。

凱基投顧指出，勤誠短期獲利展望將更正向，勤誠受惠亞馬遜（AWS）compute tray機殼訂單比重30％，並為switch tray主供；ASIC機殼將推升2026年第一季營收。此外，凱基還觀察到二個一線CSP客戶2026年首季HGX伺服器需求強勁、機櫃拉貨續強。

　因此，法人預估，勤誠2026年第一季營收僅季減4％，優於過往季節性。

　除了既有三家一線CSP客戶以外，凱基預期，勤誠2026年上半年將出貨新專案給另一新的一線CSP客戶，進度快於預期，至2026年下半年，勤誠將出貨給該客戶另一個客製化機櫃專案；此新客戶的數個新專案有望帶動勤誠2026年營收優於預期，未來有機會切入更多專案。