兆利Q4新品出貨 衝刺多元應用

　儘管消費市場需求疲軟，軸承廠兆利第四季新款筆電產品啟動小量出貨，營運結構出現轉換，部分動能得以對沖淡季影響；惟折疊手機產品線仍處於新舊機種交替期，整體稼動率維持低檔，獲利修復相對溫和。公司現階段營運配置逐步由手機產品轉向筆電與多元應用並行，為後續營運調整預作準備。

　觀察下半年營運表現，兆利自第三季起整體出貨結構同步收斂。折疊手機產品方面，既有機型逐步進入產品生命周期末端，新機未能即時承接，使手機相關營收季減幅度居前；筆電與顯示器相關產品亦受到先前關稅提前拉貨效應影響，出貨動能轉趨保守。惟其他類別產品中，光纖連接器出貨逆勢成長，成為少數支撐項目。在多產品線同步調整下，第三季營收呈現季減25％，毛利率亦因稼動率下滑而走低，但在業外收入挹注下，單季獲利由虧轉盈，營運自低檔回穩。

　進入第四季，兆利營運結構逐步出現轉折。折疊手機產品仍以既有機型出貨為主，出貨量續呈季減，惟筆電產品線開始見到變化，美系客戶新款筆電樞紐件進入小量出貨階段，部分抵銷季節性需求疲弱影響，使筆電部門營收表現趨於平穩。在財務控管推進下，營業費用率維持穩定，單季獲利結構可望較上季改善。

　就2025全年來看，兆利營運高度反映折疊手機產品生命周期變化，手機訂單延續性成為影響波動的關鍵因素；相較之下，筆電產品因精密度提升、單價結構改善，逐步成為營運調整的重要支撐。公司亦持續推動製程與產能配置調整，提升MIM（金屬射出成型）製程自製比重，並同步布局多元應用領域，降低單一產品線波動對整體營運的影響。

　展望2026年，年初營運仍將面臨傳統淡季與產品交替因素，據悉，兆利已重新取得折疊手機後繼機種訂單，預計自第一季起開始出貨，為手機產品線帶來新的挹注來源；惟既有機型出貨逐步收斂，新舊交替期間，折疊手機產品線整體貢獻仍呈現季減。筆電方面，新款產品預期進入放量初期，出貨成長有助於對沖淡季因素，使營收表現相對穩健，但整體稼動率短期內仍難以拉升，毛利結構維持保守。